Un huracán económico se aproxima: JP Morgan
La inflación y las tasas de interés pueden sacudir a los bancos centrales y también al mundo, advierte el poderoso banquero Jamie Dimon.
Esta semana se hicieron virales en redes las palabras del presidente y CEO de JP Morgan Chase, Jamie Dimon, quien refiriéndose al problema de inflación global y el alza de las tasas de interés, dijo que se aproxima un “huracán”.
La advertencia es particularmente importante porque la hace una de las voces más respetadas de las finanzas mundiales, representante del cuarto banco más grande del mundo, de una institución que está en el top 10 bancario global y que gestiona personalmente millones de millones de dólares en activos.
“Pónganse a cubierto, nosotros ya lo estamos haciendo y los próximos meses vamos a ser muy conservadores en nuestro balance”, señaló Dimon.
El pesimismo llama la atención porque Dimon fue particularmente enfático al decir que “la situación actual no tiene precedentes”. Si bien la tasa de inflación en Estados Unidos está en su nivel más elevado en 4 décadas, el pesimismo del ejecutivo es relevante.
No obstante, el representante de JP Morgan no menoscabó la capacidad de la Fed para enfrentar lo que viene, pero sí aseguró que no será cualquier cosa.
Calificó la situación actual como “la calma antes de la tormenta”, al decir que “el tiempo es soleado y todo mundo piensa que la Fed puede manejar esto. Sin embargo, lo que está allá afuera es un huracán que viene hacia nosotros, sólo que no sabemos si es pequeño o se trata de una super tormenta.“
El Quantitative Tightening (QT), inevitable
Para Dimon, los sistemas financieros globales están inundados con “montañas de liquidez” y, por lo tanto, la única herramienta efectiva que tiene la Fed para enfrentar la situación, además del alza en las tasas de interés, será el Quantitative Tightening (QT). Es inevitable, no hay más opciones y aun así no se podrán evitar algunas consecuencias muchas de ellas incluso impredecibles.
¿Qué es el QT? es el mecanismo de política monetaria que consiste en la reducción del balance del banco central. Es decir, por este conducto se detiene por completo la compra de deuda privada y se deja que venzan los bonos comprados a bancos y empresas, lo que reduce inmediatamente la liquidez en los mercados y fuerza el alza de las tasas de interés.
Este mecanismo es necesario, de acuerdo con el CEO de JP Morgan porque, desde su perspectiva, la Fed se ha desempeñado lentamente en la escalada de tasas, lo que le hace daño al mercado y también a las expectativas de inflación.
“Las tasas de interés no están subiendo lo suficientemente rápido, por lo tanto, la Fed no tiene más opción que el QT, la medida inversa al Quantitative Easing aplicada durante la pandemia para inundar de liquidez a la economía global”, externó.
Advirtió que entre algunas de los muchos efectos probables está la caída en el crecimiento de las empresas, es decir, una desaceleración del dinamismo económico.
Guerra Rusia-Ucrania movió todo
Jamie Dimon también se refirió a la guerra entre Rusia y Ucrania, de la que dijo se ha “enquistado y no se augura una solución a corto plazo, con todas sus consecuencias”.
La primera guerra en Europa en décadas provocó que los nubarrones existentes antes de que estallara el conflicto desataran una tormenta, “en mi opinión, es ya un huracán que está allá afuera y viene hacia nosotros”, insistió.
¿Mercados se replantean objetivos?
Las palabras de Dimon impactaron en los círculos financieros porque se producen a poco menos de un mes de que finalice el primer semestre del año, periodo que muchos analistas han considerado como el de mayor impacto en la escalada inflacionaria que vive el mundo desde el año pasado.
Un amplio consenso, que incluye a bancos centrales, considera todavía que durante julio y agosto se alcanzará el techo inflacionario en la mayoría de las naciones industrializadas.
Sin embargo, justo algunos analistas empezaron hace unos días a fijar la posibilidad de replantearse sus objetivos y consideraciones, a la luz de señales como precisamente la guerra Rusia-Ucrania que no tiene fin. Las presiones constantes en los mercados energéticos y las políticas monetarias que se han visto presionadas últimamente para realizar mayores alzas en las tasas de interés, lo que acercaría a la economía del mundo al abismo de una recesión.
En nuestro país, incluso se han realizado acciones encaminadas a reducir las presiones de la inflación en la economía familiar, pero el contexto global es una amenaza constante para el éxito del Paquete Contra la Inflación y la Carestía (PACIC).
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