Tasa de Cetes a 12 meses alcanza 10% por primera vez en 17 años
Un subgobernador de Banxico dijo que es muy probable que la tasa de referencia llegue hasta doble dígito y, al parecer, los mercados ya lo dan por descontado.
Las expectativas respecto a la inflación y los indicadores que se mueven a su alrededor siguen ajustándose al alza. Los agentes económicos y financieros mantienen su apuesta de un entorno más inflacionario y lo demostraron durante la subasta de valores gubernamentales llevada a cabo este martes. En esta semana se conocerá la tasa de inflación para el mes de agosto, está programada para ser publicada por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) el próximo jueves 8 de septiembre a las 7 de la mañana, el consenso ubica su nivel en 8.67 por ciento, que de confirmarse se ubicaría incluso arriba de la lectura de la primera quincena de ese mes, cuando quedó en 8.62 por ciento.
Usualmente las subastas de valores gubernamentales aportan poca información novedosa más allá de los niveles de las tasas de interés, o cuando menos así sucedía desde hace varios años y hasta hace unos meses, cuando la trayectoria de la inflación en México y en el mundo hizo voltear los ojos a la tradicional subasta de Cetes del banco central mexicano, en donde se fijan las tasas para el mercado secundario nacional, lo que de cierta manera refleja el sentimiento y la trayectoria de las tasas entre los agentes intermediarios. De la subasta de esta semana, llevada a cabo el martes, se desprenden tres datos relevantes por la coyuntura actual.
Suben tasas de Cetes, costo del dinero al alza
1) Se trató de la quinta semana consecutiva en la que todos los plazos presentaron aumentos en sus tasas de rendimiento; lo anterior refleja el momento que se vive en el mercado de dinero y las presiones sobre las tasas de interés. En otras palabras, el costo del dinero está al alza y si existe alguna duda, basta ver lo que sucede desde hace varias semanas en la subasta de valores gubernamentales del banco central mexicano, con incrementos constantes que acumulan una racha superior al mes.
Pero en la subasta de este martes se registró un dato más relevante, igualmente ligado a esta presión alcista de las tasas interés, que demuestra la magnitud de las presiones, la dirección que tiene el mercado en este momento y eventualmente, el nivel de tasas que se puede alcanzar en determinado momento si las cosas siguen igual o empeoran.
2) En la subasta primaria de valores gubernamentales, la tasa de los CETES a plazo de 350 días se colocó en 10.02%, lo que significó un incremento de 4 puntos base respecto a la semana anterior, con una demanda de 3.14 veces lo subastado, la segunda mayor demanda de la subasta, solo debajo de la que presentó el plazo de 6 meses, 182 días, que fue de 4.89 veces.
Se trata de la primera ocasión desde el 12 de mayo de 2005, es decir poco más de 17 años, que los CETES a plazo de un año se ubican por arriba del 10%, o en dicho nivel; los otros plazos tampoco han estado en doble dígito desde hace más tiempo.
3) Como señalamos, la demanda de los plazos largos en la subasta de Cetes (6 meses y un año), fue mucho mayor a la de los plazos cortos. Para el primer caso 4.89 veces lo subastado; y para el segundo caso, 3.14 veces. No es un dato menor, eso significa que los inversionistas (fondos de inversión, entidades, fondos de pensiones, etc), se están posicionando en plazos largos por una perspectiva de inflación alta en el horizonte. Dicho de otra manera, los agentes económicos no esperan que bajen los precios generales en el corto plazo, o que bajen muy lentamente en el mejor de los escenarios.
Tasa de referencia terminaría 2022 entre 9.5 y 10%
Esta semana el subgobernador del Banco de México, Jonathan Heath, dijo que espera que la tasa de referencia del banco central mexicano termine el presente año en un nivel de entre 9.5 y 10 por ciento. Sus palabras, y sobre todo su expectativa, no fueron dimensionados como debería ser, ocupados como estamos en otros temas.
Un banquero central, no el gobernador, pero sí un miembro de la junta de gobierno, señaló en sus proyecciones que es muy probable que la tasa de referencia en México pueda llegar a doble dígito, algo no visto en muchos años. De hecho, nunca se ha observado algo así desde que Banxico toma como herramienta la tasa de referencia para regular su política monetaria. Si eso sucede con la tasa de referencia del banco central de nuestro país, es un hecho que todas las tasas del mercado subirán, irremediablemente.
A juzgar por lo sucedido este martes en la subasta primaria de valores gubernamentales, Jonathan Heath no es el único que ve la probabilidad de una tasa de interés de doble dígito en el mercado mexicano, gran parte de la comunidad financiera ya lo anticipó cuando menos este martes. Veremos si en las siguientes semanas se confirma por las fuerzas del mercado, que son las que mandan.
MÁS NOTICIAS:
- ¿Qué autos no circulan hoy? Restricciones y detalles del 3 de mayo
- Caen ventas de iPhone, pero las ganancias de Apple suben 6% anual
- Presentan primer amparo contra Fondo de Pensiones del Bienestar
- Fed arrastra al dólar debajo de los 17 pesos
- WhatsApp y Facebook, donde más ciberacoso y violencia sufren jóvenes en México
