Inversiones mexicanas en renta fija tienen su mejor primer semestre en 15 años
Hoy en día, los inversionistas al menudeo cuentan con varias plataformas que han democratizado el acceso a mecanismos de inversión.
Al cierre de 2022, la tasa de referencia del Banco de México (Banxico), se ubicó en 10.50 por ciento, mientras que para el final del primer semestre de este año este indicador quedó en 11.25 por ciento, lo que incluyó ya dos pausas en la trayectoria alcista.
Este incremento de 75 puntos base en la tasa de referencia consolidó dicho indicador en el nivel de doble dígito, algo no visto desde que el banco central utiliza este indicador como su herramienta de política monetaria.
Dicho contexto sirve para referenciar el mejor semestre en inversiones en renta fija que han registrado los inversionistas en más de una década ante el aumento de las tasas. Un periodo semestral con resultados similares se remonta hacia mediados de 2008, es decir, hace 15 años.
Los inversionistas de menudeo cuentan en la actualidad con mecanismos que antes no existían; por ejemplo, ya se pueden comprar Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes), pero de manera directa y con montos pequeños comparados con otras épocas.
También se observó cierta mejoría en el mercado de pagarés bancarios, aunque todavía mantienen el castigo a los ahorradores, además de los fondos diversificados que igualmente tuvieron buenos rendimientos.
Tasa de Cetes, rendimiento real
Uno de los mayores beneficios de los inversionistas de menudeo fue la tasa real de rendimiento que obtuvieron en el presente año.
Para darse una idea, podemos señalar que, en la inversión en Cetes, la tasa real de rendimiento promedio ronda niveles ya de 5.5 por ciento, considerando un rendimiento promedio de 11 por ciento versus una tasa de inflación que también ronda un promedio de 5.5 por ciento.
Este beneficio es el mejor que se obtiene en 15 años, desde mediados de 2008, cuando los primeros signos de la crisis subprime impulsaron los rendimientos reales a niveles promedio de 5 por ciento.
La diferencia de aquellas épocas es que la plataforma Cetesdirecto nació a finales de 2010, en noviembre de ese año, por lo que las inversiones de menudeo directas para diversificar, eran mucho menos usuales.
Un beneficio de 550 puntos base en la tasa real de rendimiento, para inversionistas de menudeo, es una de las mejores noticias y algo de lo más destacado en este primer semestre.
Pagarés bancarios mejoraron, pero…
Otros de los instrumentos “clásicos” del mercado de menudeo son los pagarés bancarios. Este tipo de inversiones se realizan prácticamente al 100 por ciento en las sucursales bancarias y durante mucho tiempo han sido una de las inversiones más castigadas, a pesar de que son unos de los instrumentos de captación bancaria más tradicionales y eficaces.
Los pagarés bancarios a plazo de 28 días “mejoraron” su rendimiento nominal promedio al pasar de 2.35 a 4 por ciento, un importante avance de 165 puntos base. Lamentablemente, todavía no dejan de pagar una tasa real negativa, en este caso de -1.8 por ciento, aunque hay que recordar que hacia octubre del año pasado pagaban una tasa real negativa de 2.65 por ciento, o bien 265 puntos base.
Fondos diversificados, exitoso primer semestre
La diversificación de inversiones es otra de las grandes estrategias en los mercados locales; en esta ocasión los fondos diversificados lograron pagar una tasa real que se ubicó entre 3 y 4 por ciento, es decir entre 300 y 400 puntos base; se trata de un buen resultado sin duda.
Los fondos diversificados que tuvieron en su mezcla un mayor porcentaje de inversiones en renta fija gubernamental, fueron los que más beneficios recibieron.
La expectativa para el segundo semestre en cambio es un tanto más incierta, si bien se espera que Banxico empiece a bajar su tasa de referencia hacia finales de este año, algunos ajustes en los mercados y la posibilidad de una recesión económica, podrían afectar el desempeño de uno de los mejores periodos para el inversionista de menudeo.
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