7 factores que impulsan la apreciación del peso mexicano
Si en México las cosas no están muy bien, en otras partes del mundo están peor, y eso se refleja en el tipo de cambio.
El peso mexicano se apreció el martes 1 de noviembre y terminó en su nivel de mayor fortaleza en casi 6 meses; la paridad interbancaria valor spot (48 horas) terminó en 19.7202 pesos por dólar, el nivel más alto para la divisa mexicana, y el más bajo para la moneda estadounidense, desde el pasado 6 de junio cuando este mismo indicador quedó en 19.6682 pesos por dólar.
Hemos explicado en diferentes ocasiones que la fortaleza del peso está más conectada a factores externos más que internos, lo que sigue siendo válido.
Sin embargo, lo podemos ver e interpretar también desde otro punto de vista; para explicar lo que sucede con el peso, podemos señalar que, si las cosas están mal en esta parte del mundo, en otros lados están peor, lo que se refleja en el mercado cambiario.
También es importante recordar que cualquier noticia positiva incrementa el apetito por el riesgo en los mercados financieros globales, lo que beneficia al peso por ser una de las monedas más negociadas de los mercados emergentes, en el mundo.
Estos son algunos de los factores que en los días recientes han beneficiado a la divisa mexicana.
1. La guerra en Europa ha cumplido 8 meses, una duración absolutamente inesperada
La situación en la región es cada vez más delicada y los capitales buscan opciones; la fortaleza del dólar es clara, se consolida como la divisa de cobertura global por excelencia, pero también se benefician sus divisas “satélite”, es decir el peso mexicano y el dólar canadiense. Ambas divisas se han apreciado o bien se mantienen estables, el dólar canadiense registra una apreciación de 3.65 por ciento en lo que va del año.
2. Los capitales buscan opciones
No solamente los capitales especulativos, también los de inversión fija. México se ha beneficiado por el llamado nearshoring, un fenómeno que no estaba en el radar hace un año, se consolida como un refugio cercano al gran mercado de consumo del mundo, la mayor economía del planeta y la que tiene la divisa de refugio global.
3. China se cansa de los confinamientos
Desde hace dos días se menciona que China no aguanta más y relajará su política de Covid cero, ya no puede seguir con los confinamientos porque han sido altamente costosos, al menos ya no de la misma manera. Por lo tanto, un eventual cambio de política en este sentido podría impulsar a los mercados emergentes en general, entre ellos México, y su moneda.
4. Brasil no está en crisis, al menos no por ahora
La victoria electoral de Luis Inácio Lula da Silva abre un escenario diferente para el gigante latinoamericano, la mayor economía de la región. Todo puede suceder, Lula fue un referente para el desarrollo de Brasil hace más de una década, pero hoy el mundo es diferente. Nadie duda de la victoria electoral, pero más de un economista, de hecho, la mayoría, externa sus dudas sobre lo que hará Lula en un mundo completamente diferente al que existía la última ocasión que fue presidente. Brasil no está en crisis, pero sí hay muchas dudas por este cambio de gobierno, y de modelo económico que seguramente experimentará.
OPINIÓN: ¿Viene una devaluación inminente del peso?
5. Imposible no incluir el factor tasa de interés
Este miércoles la Fed subirá su tasa de referencia casi seguramente en 75 puntos base, el Banco de México responderá posteriormente con la misma medida. La tasa en México cerrará este año arriba de 10 por ciento, ya en doble dígito, un premio que los capitales globales no están dispuestos a dejar pasar, menos en estos tiempos de turbulencia.
6. Elecciones intermedias en EU
Las elecciones legislativas en Estados Unidos, programadas para este próximo 7 de noviembre, arrojarán un ganador y, sea el que sea, republicanos o demócratas, si algo queda claro es que Estados Unidos necesita de sus socios comerciales, México y su moneda seguirán beneficiadas.
7. Las remesas siguen fuertes
Una prueba irrefutable de que México y su economía son altamente beneficiadas es el desempeño de las remesas. En lo interno seguramente seguirán alabando a los trabajadores mexicanos que laboran en Estados Unidos, llamándolos “héroes nacionales”; como sea, este monto en remesas sigue siendo esencial para la estabilidad económica del país y no se observa que vayan a bajar en el corto plazo. Las cifras más recientes indican que la economía mexicana recibió 42 mil 964 millones de dólares de sus connacionales en el extranjero entre enero y septiembre de 2022, lo que significa un aumento de 15 por ciento respecto a los 37 mil 349 millones de dólares del mismo periodo de 2021, según dio a conocer este martes el Banco de México (Banxico).
Como vemos, la fortaleza del peso es una realidad, pero sigue más ligada, y así seguirá, a factores externos, casi en su totalidad lo explican todo.
No obstante, es de reconocerse que la economía mexicana está en mejores condiciones que las de otras latitudes, nuestra cercanía con la mayor potencia global ha sido un factor determinante.
Podría bajar más el dólar, pero ya no tanto
Algunos análisis señalan que la cotización del peso con respecto al dólar está cerca de su piso. Por ejemplo, Banco Base mencionó en un reporte para sus clientes lo siguiente: “El Índice de Fuerza Relativa (RSI, por sus siglas en inglés) de la paridad cambiaria en México se encuentra en 37.61 unidades y aunque es considerado como neutral, se ha acercado al nivel de sobrecompra de 30 unidades, lo que implica que es más probable que el tipo de cambio se corrija al alza a que se continúe apreciando. En el año, el tipo de cambio solamente ha cerrado por debajo de 19.80 pesos por dólar en 6.0% de las sesiones del año. Por lo tanto, no se descarta que vuelva a enfrentar presiones al alza en el corto plazo hacia el nivel de 20.00 pesos por dólar”.
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