¿Qué diferencia a la Inversión Extranjera Directa de la inversión de cartera?
Ambas son formas en las que los extranjeros invierten en un país, pero una genera empleos y la otra no. ¿Sabes cuál es la diferencia entre la IED y los capitales golondrinos?
La inversión extranjera es esencial para el crecimiento económico, pero no todas las inversiones internacionales funcionan de la misma manera. Dos formas comunes de inversión son la Inversión Extranjera Directa (IED) y la Inversión de Cartera, que mide la tenencia de bonos gubernamentales en manos de extranjeros.
Aunque el crecimiento de ambas formas de inversión es importante para el crecimiento económico, guardan diferencias en términos de los riesgos que enfrentan los inversionistas y en cuanto al significado macroeconómico de cada uno.
¿Qué es la Inversión Extranjera Directa?
La IED mide el establecimiento de negocios en un país extranjero, que puede incluir la compra o apertura de nuevas empresas, adquirir infraestructura, las reinversiones, las cuentas entre compañías. Este tipo de inversión suele implicar una inversión sustancial y un compromiso a largo plazo en la economía del país receptor.
La IED es vista favorablemente porque no solo representa un flujo de capital, sino también un compromiso con el desarrollo a largo plazo del país. Sin embargo, debido a la naturaleza de la inversión, como la construcción de una planta o la adquisición de activos físicos, es difícil de liquidar o retirar rápidamente.
¿Qué implica esta forma de inversión extranjera?
Los empresarios que se involucran en estas inversiones deben sopesar los riesgos políticos y cambiarios. En este sentido, deben adecuarse a las regulaciones locales, pagar los impuestos y permisos correspondientes, así como cumplir con los requisitos de política interna. También se vuelve necesario involucrarse en la compra de tierra y construir las instalaciones, así como el entrenamiento de las fuerzas laborales locales.
En este sentido, la IED es positiva porque genera nuevas fuentes de empleo y fomenta el crecimiento económico.
¿Quién divulga los datos de IED?
En México, la IED se da a conocer trimestralmente por la Secretaría de Economía, y se desglosan las nuevas inversiones, reinversiones y cuentas entre compañías, que miden flujos financieros entre las filiales y sus casas matrices.
En los primeros seis meses del 2024, la entrada de IED a México se situó en 31,096.3 millones de dólares, un alza de 7% anual.
Inversión de cartera
Por el contrario, la inversión de cartera consiste en la compra de bonos gubernamentales por actores extranjeros. La entrada de inversiones de esta naturaleza responde en mayor medida a factores del mercado, como el nivel de las tasas de interés. Estas inversiones no financian proyectos productivos, sino que son préstamos al gobierno bajo la emisión de deuda soberana.
Esta característica y la naturaleza propia de los bonos; que tienen una fecha de vencimiento, hacen que las inversiones sean de corto plazo y que los inversionistas extranjeros retiren su dinero. A este tipo de inversión se le ha denominado “capital golondrino”, debido a su tendencia a moverse rápidamente en respuesta a las condiciones del mercado.
¿Cuáles son los riesgos de los capitales golondrinos?
Estos fondos suelen salir del país ante eventos de inestabilidad. Su salida genera ajustes drásticos en variables clave como la tasa de interés, afecta los precios de los bonos, y genera una depreciación de la moneda local.
En ciclos de altas tasas de interés, como las que llegaron a 11.25% hasta 2023, los bonos gubernamentales pueden atraer una mayor inversión de cartera debido al rendimiento atractivo que ofrecen en comparación con otros activos financieros. Sin embargo, estas inversiones no contribuyen directamente a la creación de empleos o al desarrollo de infraestructura en el país.
¿Quién mide la inversión de cartera?
El dato de inversión de cartera es proporcionado por el Banco de México (Banxico) como “tenencia de bonos de deuda en manos de residentes extranjeros”, que se consulta desde su Sistema de Información Económica (SIE).
Entre el 1 de diciembre 2018 y el 30 de septiembre del 2024, se registró una salida neta de 294,224 millones de pesos (mdp) en bonos gubernamentales en manos de extranjeros, una caída de (-)13.76% contra el periodo entre 2012 y 2018.
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