Pese a tope en comisiones, las Afores se recuperan y triplican ganancias en el año
En este año, las administradoras ya rebasaron los beneficios obtenidos en el mismo periodo de 2023 y casi alcanzan los beneficios obtenidos en todo 2021
Las Administradoras de Fondos de Ahorro para el Retiro (Afores), acumulan un beneficio al cierre de septiembre de 9,794 millones de pesos (mdp), lo que representa un incremento de 45 por ciento con respecto al mismo periodo del año pasado y más de tres veces lo que ganaron en igual lapso de tiempo de 2022.
En diciembre del año 2020, el Congreso de México impuso un tope a las comisiones que cobran las Afores a través de una reforma legal; posteriormente la Suprema Corte de Justicia del país avaló esta reforma y, con ello, el tope a las comisiones que cobran las Afores.
Así, en 2024 el promedio de comisiones de las Afores es de 0.566 por ciento sobre el monto ahorrado. Sin embargo, algunas administradoras cobran una comisión menor, como Pensionissste con 0.53 por ciento y Afore Coppel con 0.565 por ciento.
El tope a las comisiones de las Afores fue una medida implementada por el gobierno para impulsar el ahorro de los trabajadores y mejorar por esta vía sus pensiones, al tiempo de limitar en cierta forma eventuales alzas en las comisiones de las administradoras.
En apariencia, la medida impactaría a las Afores en sus ingresos, lo que efectivamente sucedió ya que, por ejemplo, en el año 2019 las utilidades totales de estas instituciones fueron de 13,700 millones de pesos, mientras que para el año 2021 obtuvieron un beneficio de 10,783 millones de pesos, aunque un factor global fue determinante, como la pandemia y los efectos generados traducidos en minusvalías.
Sin embargo, las finanzas de las Afores se han recuperado este año después de que en 2023 ganaron poco más de 6,700 millones de pesos, para un nivel actual ya señalado de 9,794 millones de pesos al cierre del tercer trimestre del año.
Varias son las causas que explican este repunte de las utilidades en las Afores, aquí señalamos algunas.
Las causas de la recuperación de las utilidades en las Afores
1. Plusvalías en lugar de minusvalías
Como señalamos, las Afores le han dado la vuelta a las condiciones de minusvalías que empezaron a registrar a partir del año 2020, también impactadas por los movimientos en tasas de interés. Las minusvalías tienen diferentes implicaciones y también causas, sin embargo, en el caso de México se prolongaron por más tiempo del esperado.
Evidentemente, las plusvalías impulsan los beneficios de las Afores y, desde luego, las cuentas de los trabajadores. Este factor ha colaborado para que se impulsen los resultados en las administradoras de ahorro para el retiro.
2. Era de acumulación
En México, el sistema de ahorro para el retiro vive todavía una era de acumulación, los activos administrados totalizan 6 billones de pesos y representan ya el 21 por ciento del PIB del país.
Esto es relevante porque las Afores mes con mes y año con año administran más recursos provenientes de las aportaciones de los trabajadores, que superan por mucho a los fondos que deben erogar las Afores para el pago de pensiones.
Entre más recursos administran, en un entorno de plusvalías, las administradoras reflejan mejores condiciones de rentabilidad traducidas en plusvalías.
3. Tasas altas
Las tasas de interés en México se mantienen altas tanto en términos nominales como en términos reales a pesar de los recortes del banco central mexicano en los meses recientes.
Nominalmente las tasas se ubican alrededor de 10 por ciento, todavía en doble dígito, mientras que la tasa real se ubica todavía alrededor de 5.5 y 6 por ciento.
Una rentabilidad alta significa mayor ingreso para las Afores, y utilidades. Esto a su vez se refleja en las cuentas de los trabajadores, sin duda las tasas altas impulsaron los beneficios, sobre todo porque una parte importante de las inversiones de las Afores, alrededor del 65 por ciento, se concentran en renta fija específicamente en bonos mexicanos.
Las Afores pasan por un periodo de plusvalías y con eso han superado momentos complejos, dejando de lado el impacto del tope a las comisiones, que será permanente.
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