Otro arranque sexenal sin crecimiento: México podría repetir la historia
La primera vez que dos inicios de sexenio seguidos cerraron sin crecimiento fueron los de Ernesto Zedillo y Vicente Fox.
México podría registrar, por segunda vez en su historia, dos inicios de sexenio consecutivos con crecimiento nulo o negativo.
El sexenio anterior, bajo el gobierno de Andrés Manuel López Obrador, inició con una caída del 0.1% en el PIB en 2019, su primer año completo. Para el actual sexenio, la expectativa oficial de crecimiento se ubica entre 2% y 3%, pero el consenso del mercado ya lo estima en apenas 0.6%. Algunas instituciones, como Banamex, prevén un crecimiento de 0% para 2025, mientras que el impacto de los aranceles podría llevar a una contracción de hasta 4%.
Banco Base también contempla un escenario de PIB negativo si los efectos de los aranceles se intensifican. BBVA, aunque mantiene una previsión positiva, no descarta la posibilidad de un desempeño negativo. El economista en jefe de Vector Casa de Bolsa, Rodolfo Navarrete, explicó a ALTO NIVEL que su pronóstico para 2025 está en revisión y que probablemente se alinee con el promedio del mercado, aunque advierte que el panorama económico sigue siendo incierto y con riesgos de deterioro.
Los analistas esperan que la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) ajuste su previsión de crecimiento en los Precriterios Generales de Política Económica para 2026, que deben publicarse en abril. Sin embargo, no hay demasiadas expectativas de un cambio significativo, ya que la administración anterior se ha caracterizado por mantener sus estimaciones a contracorriente del mercado.
Si bien el consenso aún proyecta un crecimiento positivo de 0.6%, cada vez más analistas advierten sobre el impacto de la política arancelaria del presidente estadounidense Donald Trump. Este factor podría llevar al PIB a niveles nulos o incluso negativos. No obstante, aún falta gran parte del año y el escenario podría cambiar.
Riesgo de un segundo periodo con dos inicios negativos
La primera vez que México encadenó dos sexenios con inicios negativos fue en 1995 y 2001.
En 1995, el primer año completo del gobierno de Ernesto Zedillo, el PIB se desplomó 6.2% debido al “error de diciembre” y la macrodevaluación del peso. Seis años después, en 2001, Vicente Fox asumió la presidencia y su primer año de mandato cerró con una contracción del 0.4%.
Ahora, las cifras y expectativas sugieren que este fenómeno podría repetirse. De ocurrir, México se asemejaría a países centroamericanos como Honduras, Guatemala, El Salvador y Nicaragua, que en las décadas de los ochenta y noventa registraron hasta tres periodos consecutivos con inicios de sexenio negativos o nulos.
El deterioro del PIB mexicano ha sido una constante desde el año pasado, y la tendencia apunta a una prolongación de la incertidumbre. Aunque los “fundamentos” de la economía no muestran signos de deterioro inmediato, un cambio en la política comercial del T-MEC podría afectar el crecimiento del país y consolidar un segundo periodo con inicios de sexenio negativos.
Banxico espera que México crezca pese a tensiones globales
La economía mexicana continuará su expansión, a pesar de los retos globales como la incertidumbre en el comercio con Estados Unidos, aseguró este miércoles el subgobernador del Banco de México (Banxico), Omar Mejía Castelazo.
El funcionario del banco central mexicano resaltó en breve entrevista con medios que, aunque las tensiones comerciales con Estados Unidos han generado volatilidad en los mercados, los anuncios de nuevos aranceles han sido utilizados como una herramienta de negociación y hasta ahora no se han materializado en medidas concretas.
“Ha venido comportándose de manera intermitente este tema de los aranceles. Es un tema que ha venido de ida y vuelta. Nosotros estamos incorporando toda la información”, afirmó.
En este sentido, Mejía Castelazo reveló que el Banco de México se encuentra en un proceso de recalibración de su política monetaria, tomando en cuenta los recientes movimientos del mercado y la trayectoria de la inflación, rumbo al anuncio de política monetaria previsto para el próximo 27 de marzo.
Asimismo, detalló que se ha incorporado en sus proyecciones recientes un entorno de mayor inflación y depreciación del tipo de cambio, aunque consideró que la estabilidad macroeconómica del país permitirá mitigar cualquier efecto adverso.
“Si bien es un riesgo al alza (la inflación y depreciación del peso mexicano), también hay otros riesgos que se contraponen, como una mayor holgura en las condiciones económicas del país, lo que también mitigaría un posible traspaso de precios, en este caso del tipo de cambio a precios”, señaló el subgobernador.
Respecto al crecimiento económico, Banxico ha proyectado un crecimiento del producto interno bruto (PIB) mexicano del 0.6% para 2025 y de 1.8% para 2026, por debajo de las estimaciones del gobierno mexicano.
“Estamos viendo que México va a continuar creciendo tanto este como el siguiente año y son elementos que nosotros ya tenemos incorporados dentro de nuestro pronóstico de inflación y también lo tenemos incorporado ya dentro del análisis”, añadió el subgobernador del Banxico. Por su parte, señaló que hasta que no se sepa si el impacto será duradero se podrán tener mejores pronósticos.
Con información de EFE.
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