La BMV cumple 130 años en uno de sus peores momentos y en incertidumbre
La incertidumbre que generan los factores tanto internos como externos continuará ejerciendo presión sobre la BMV en los próximos meses.
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV), que el pasado 31 de octubre cumplió 130 años de existencia, llega a la elección presidencial de Estados Unidos en su peor momento en más de tres décadas, acumulando una caída anual de 11.72%. Además, el mercado ha experimentado fuertes presiones desde la elección presidencial en México, ya que desde el 31 de mayo ha retrocedido un 8.18%. Más de dos tercios de esta caída anual se han registrado en el periodo postelectoral.
Los analistas atribuyen esta tendencia a la incertidumbre interna y al temor por el desenlace electoral en Estados Unidos, el principal socio comercial de México. La posibilidad de una victoria del republicano Donald Trump inquieta a los inversionistas, aunque muchas veces las campañas difieren de las políticas que se implementan en la realidad.
¿Un temor sin fundamento?
En 1992, el mercado mexicano cayó un 10% cuando el demócrata Bill Clinton ganó la presidencia, ya que los inversionistas temían que su administración fuera menos flexible con México, en medio de su deterioro económico. Sin embargo, en 1995, Clinton resultó clave para evitar el colapso económico del país, otorgando un crédito de 20,000 millones de dólares tras la caída del peso en diciembre de 1994. En 2016, también hubo nerviosismo cuando Donald Trump asumió la presidencia debido a su retórica agresiva, pero la relación bilateral se mantuvo estable y el tratado comercial se renovó en beneficio de ambos países.
De hecho, las políticas comerciales de los últimos presidentes de EE.UU. han favorecido a la economía mexicana. Desde la guerra comercial con China iniciada por Trump y continuada por Biden, México ha recibido miles de millones de dólares en inversión extranjera directa. Según la OCDE, en el primer trimestre de 2024, México fue uno de los mayores receptores de IED, atrayendo 20,313 millones de dólares, solo detrás de EE.UU., los Países Bajos y Brasil.
Sin embargo, el mercado bursátil mexicano muestra una tendencia negativa, que refleja el temor de los inversionistas ante factores que podrían afectar la economía.
México y Estados Unidos, socios inseparables
Los analistas coinciden en que, ante una eventual victoria de Trump, no se prevé un recorte significativo de flujos de inversión hacia México ni una reversión del tratado comercial. Aunque su estilo de gobierno genera inquietud, la relación comercial entre ambos países está firmemente arraigada en el acuerdo comercial, que hace difícil su desintegración. Este vínculo implica más de medio billón de dólares en intercambio comercial y posiciona a México como un miembro esencial del bloque comercial más grande del mundo.
Un mercado de valores poco profundo
La limitada profundidad del mercado mexicano es otro factor que lo vuelve vulnerable. Con solo 32 emisoras, cinco de ellas dominan el mercado, haciendo que la BMV sea más frágil ante la incertidumbre. En contraste, mientras la Bolsa de Nueva York se mantiene cerca de sus máximos históricos, la BMV muestra una situación opuesta en un entorno de alta volatilidad y crecientes riesgos globales.
Perspectivas para el mercado mexicano
La incertidumbre que generan los factores tanto internos como externos continuará ejerciendo presión sobre la BMV en los próximos meses. Además, la estructura limitada del mercado mexicano y su exposición a cambios en las políticas de su vecino del norte aumentan su vulnerabilidad. En este entorno de volatilidad y con el riesgo de que se reactiven políticas proteccionistas, el reto para el mercado mexicano será adaptarse y fortalecer su estructura a largo plazo. El desempeño de la BMV en el futuro dependerá en gran medida de su capacidad para diversificar su oferta de emisoras y mejorar su resiliencia frente a la incertidumbre global.
Así, la BMV llega a sus 130 años de vida en medio de incertidumbre política y volatilidad, y con retos para ser un mercado bursátil más atractivo y resiliente.
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