Inflación en México baja a 4.11% en la primera quincena de mayo
La inflación desaceleró a 4.11% en mayo tras moderarse el alza en los productos del campo; el componente subyacente acumuló 24 quincenas sobre 4%.
La inflación en México retomó la trayectoria descendente durante la primera quincena de mayo al ubicarse en 4.11% anual, desde el 4.37% registrado en la segunda mitad de abril y por debajo del 4.45% observado en todo abril. El dato representó su menor nivel en cinco quincenas y rompió una racha de tres meses consecutivos de aceleración.
El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) informó además que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) cayó 0.16% respecto a la quincena previa, una lectura ligeramente mejor a la esperada por el mercado, que anticipaba una disminución de 0.14%.
La moderación estuvo impulsada principalmente por el componente no subyacente, especialmente por la desaceleración en agropecuarios y las caídas en algunos energéticos.
La inflación subyacente mantiene presión
Aunque la inflación general mostró una desaceleración, el componente subyacente, considerado por analistas y Banco de México como la medida más estable de la trayectoria de precios porque excluye elementos volátiles, mantuvo señales de resistencia.
La inflación subyacente avanzó 0.13% quincenal y se ubicó en 4.22% anual, ligeramente por debajo del 4.25% previo. Sin embargo, acumuló 24 quincenas consecutivas por encima de 4%, reflejando que las presiones internas continúan presentes.
Janneth Quiroz, directora de análisis económico, cambiario y bursátil de Monex, señaló en un comunicado que persiste una “importante rigidez”, particularmente en el componente de servicios.
La especialista indicó que la inflación de servicios permaneció cerca de 4.60% anual, pese a la debilidad económica y la contracción de 0.4% del PIB durante el primer trimestre de 2026, lo que sugiere que las presiones inflacionarias más persistentes siguen activas.
Al interior del índice subyacente, las mercancías desaceleraron a 3.83% anual desde 3.88%, mientras que los servicios bajaron marginalmente a 4.59% desde 4.60%.
Agropecuarios compensan el avance de energéticos
El componente no subyacente cayó 1.14% quincenal y redujo su tasa anual a 3.73%, frente al 4.76% previo.
La principal moderación provino del rubro agropecuario, cuya inflación anual descendió a 4.32% desde 7.28%.
En contraste, los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno aceleraron su crecimiento anual hasta 3.24%, desde el 2.76% observado previamente.
Entre los productos con mayores incrementos destacaron el jitomate, con una variación de 5.39%; papa y otros tubérculos, con 5.46%; detergentes, con 2.68%; gas doméstico LP, con 1.81%; y pollo, con 1.17%.
Por el lado contrario, sobresalieron las caídas en electricidad, con una disminución de 17.88%; tomate verde, con 18.59%; pepino, con 22.16%; chile serrano, con 11.21%; otros chiles frescos, con 14.28%; y huevo, con 2.37%.
Medio Oriente aparece como nuevo riesgo inflacionario
El dato llega después de que Banco de México mantuviera la tasa de referencia en 6.50% y modificara su guía prospectiva, movimiento que el mercado interpretó como una señal de que el ciclo de recortes iniciado en marzo habría concluido.
Para Monex, la desaceleración observada otorga margen a Banxico, aunque el entorno internacional introduce riesgos adicionales.
Quiroz advirtió que el conflicto en Medio Oriente podría trasladar presiones hacia la inflación subyacente mediante el encarecimiento de materias primas, mayores costos logísticos y afectaciones en cadenas globales de suministro.
La analista recordó que un fenómeno similar ocurrió durante el episodio inflacionario global de 2021-2022, cuando los choques externos terminaron trasladándose a bienes y servicios y llevaron a Banxico a elevar la tasa hasta 11.25%.
Aunque el impacto directo sobre México ha sido contenido parcialmente mediante subsidios a combustibles, Monex considera que persisten riesgos sobre rubros sensibles como transporte, alimentos procesados y mercancías.
Bajo este escenario, la institución estima que Banxico mantendrá la tasa de referencia en 6.50% durante la reunión del 25 de junio y prevé que permanezca sin cambios el resto del año.
La estrategia del Gobierno y el antecedente de inflación
La publicación del dato ocurre después de que el pasado 16 de abril el Gobierno de México presentara una estrategia para contener la inflación, basada en subsidios a combustibles, acuerdos con productores y comercios, así como medidas para mejorar la logística de distribución de alimentos.
El programa busca reducir presiones principalmente sobre alimentos y energéticos, componentes que han mostrado elevada volatilidad desde el episodio inflacionario posterior a la pandemia.
La inflación también llega con una base comparativa más favorable. Los precios al consumidor cerraron 2025 en 3.69%, su menor nivel en cinco años, tras el 4.21% de 2024, el 4.66% de 2023 y el 7.82% registrado en 2022, que representó el mayor cierre anual en 22 años y el nivel más alto del siglo para un fin de año.
Pese a la moderación observada en mayo, la persistencia de la inflación subyacente y el componente de servicios mantiene la atención del mercado sobre la evolución de precios y las próximas decisiones de política monetaria.
Con información de EFE
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