Fitch ratifica calificación crediticia de CDMX en AAA, la más alta posible
La Ciudad de México mantiene la nota más alta de Fitch, mientras los gobiernos locales enfrentan un panorama estable gracias a menores costos financieros en 2025.
La agencia calificadora Fitch Ratings ratificó la calificación de largo plazo en escala nacional de la Ciudad de México en ‘AAA(mex)’, la más alta posible, y confirmó su perspectiva estable. Según el reporte, no se identifican riesgos que puedan afectar esta calificación, lo que subraya la estabilidad financiera de la capital mexicana.
Fitch fundamentó su decisión en la política del Gobierno Federal, que funge como acreditado directo de todos los financiamientos contratados por la Ciudad de México. Además, destacó que la CDMX cuenta con un perfil de riesgo de Rango Medio, siendo la única entidad federativa del país con esta evaluación, gracias a que cuenta con una mayor autonomía financiera.
La calificadora señaló que los ingresos operativos de la Ciudad de México presentan una fortaleza estructural, destacando el comportamiento positivo de:
- Impuesto predial
- Impuesto sobre la nómina
- Derechos vehiculares
- Participaciones federales
Desde la pandemia de Covid-19, la capital ha mostrado un crecimiento sostenido en la recaudación de ingresos propios, con incrementos anuales que reflejan una recuperación sólida. Fitch proyecta que este desempeño favorable continuará, en línea con el crecimiento económico local y nacional.
Otro factor clave para la calificación fue el robusto proceso de contratación de deuda de la CDMX, que requiere la aprobación del Congreso de la Unión. Además, Fitch destacó que la deuda está estructurada a largo plazo con perfiles de amortización diversificados, lo que minimiza la presión sobre el presupuesto público.
La existencia del Fideicomiso Maestro Irrevocable de Administración y Fuente de Pago (FAP), respaldado por participaciones federales, garantiza el servicio de la deuda, lo que reduce significativamente el riesgo de impago.
Fitch también subrayó la importancia de la Ciudad de México como el principal centro económico y financiero del país, con una alta diversificación económica y una fuerte vinculación con el sector externo. La capital cuenta con el nivel de ingresos per cápita más elevado de México, lo que refuerza su posición como un actor clave en la economía nacional.
Fitch proyecta estabilidad para gobiernos estatales
En su reporte de perspectiva 2025 para gobiernos locales y regionales (GLR), Fitch Ratings mantuvo una perspectiva neutral para el sector, anticipando que el entorno macroeconómico influirá en las finanzas públicas de estados y municipios, afectando ingresos, gastos, deuda y liquidez.
Fitch prevé una ligera reducción en el estrés relacionado con la sostenibilidad de la deuda de los GLR para 2025. Factores como los niveles bajos de endeudamiento, menores costos financieros derivados de tasas de interés más bajas y condiciones crediticias favorables por refinanciamientos contribuirán a este escenario. Una política monetaria menos restrictiva y una inflación más baja también podrían favorecer el gasto público.
A pesar de estas condiciones, la agencia señaló posibles presiones presupuestales derivadas de políticas de ajuste salarial y menores ingresos propios y federales, en caso de que el dinamismo económico sea más débil. Sin embargo, estas presiones podrían mitigarse con el reciente fortalecimiento de la liquidez en los GLR, reduciendo riesgos de refinanciamiento a corto plazo.
Fitch proyecta que las calificaciones del sector GLR en México se mantendrán sin cambios significativos en 2025. De las 120 entidades evaluadas, el 37.5% de las calificaciones de largo plazo en escala nacional está en la categoría A, con un 77.2% manteniendo una Perspectiva Estable.
Además, la agencia destacó que, tras un balance neto negativo en 2022, la tendencia mejoró en 2023 y continuará siendo positiva en 2024, lo que indica que más entidades tienen perspectivas positivas que negativas.
En julio, la agencia ratificó la calificación crediticia de México en BBB- con perspectiva estable, aunque ha advertido sobre los riesgos institucionales de las recientes reformas a la carta magna. La nota actual para México es el nivel más bajo del grado de inversión.
Este viernes, presidenta de México, Claudia Sheinbaum se reunió con Shelly Shetty, directora de Fitch, para hablar sobre las perspectivas económicas del país, tras la presentación del Paquete Económico 2025.
Para las agencias calificadoras es central saber cómo México reducirá su déficit de 6% del PIB a un 3.5%, como prometió la presidenta, y por ello, el Paquete Económico es central para conocer sus prioridades en materia de gasto y manejo de las finanzas públicas.
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