Atención inversionistas, la divisa sí importa
Llevar inversiones a buen puerto no solo es cuestión de elegir las acciones apropiadas, sino de valorar la fluctuación de la moneda en la que está tu portafolio
Traducción Genaro Grajeda
Puedes tener un portafolio
con títulos que tengan ganancias de hasta 20% en un año. Serías excelente
inversionista ¿Y si alguna de las divisas en las cuales están denominadas tu
acciones llegara a tener un colapso? Entonces viene la caída, quizá del mismo
20%. Es la ironía que todos deseamos evitar.
Por un momento imagina que
eres inversionista ucraniano con acciones europeas en momentos difíciles. La
grivna (moneda oficial) ha caído de 10 a 16 grivnas por euro. Sin crecimiento
en las acciones, un portafolio con valor de $1 millón de grivnas ahora valdría $1.6
millones de grivnas. Eso es un crecimiento de 60% en la divisa local, y
tendríamos que agradecer a Vladimir Putin por ello. Pocas veces sucede.
¿Cuál es la mejor forma de
proceder? Conforma un portafolio de buenas acciones en una variedad de divisas.
Esto te protegerá de la débil moneda local (si el país en cuestión no está
pasando por su mejor momento) y te permitirá evitar preocupaciones por la caída
de tu divisa.
Una sugerencia más: elige acciones
de cada moneda en diferentes sectores y muy variados niveles de riesgo: muy
alto, alto, normal, poco riesgo y blue
chips de muy bajo riesgo.
¿Lo ideal? Construye una
cartera con 25 empresas, con cinco divisas, sobre cinco niveles de riesgo en
diversos sectores. Aquí la selección.
Yen – blue chip de muy bajo riesgo – Toyota
(NYSE: TM)
Toyota es quizá la mejor
compañía en el sector automotriz. Tiene un ADR (Recibo de Depósito Americano)
en NYSE, por lo que puede ser comprada sin inconveniente. El futuro del yen está
rodeado de misterio. Si el primer ministro Shinzo Abe logra imponerse, entonces
el yen caerá. Si la burocracia japonesa continúa con su forma de trabajar, la
moneda tendrá un nuevo aumento. En caso de que caiga, Toyota obtendría
ganancias, pero si despunta, las acciones tendrán apoyo por el incremento de la
divisa.
Franco
suizo – bajo riesgo – Novartis (NOVN.VX)
El vencimiento de patentes
puede amenazar ganancias futuras. Así que con este panorama las empresas del
sector deben verse como acciones que no son del todo seguras.
Suiza tiene un gran problema
con su divisa. Durante la crisis del euro, el franco suizo era tan fuerte que
el banco central tuvo que vincular de manera artificial su divisa a la moneda
comunitaria para evitar que los precios se fueran al cielo. Así que por el
momento el franco es en parte como el euro. Sin embargo, quién sabe qué pasará
si el día de mañana Europa devalúa su moneda: el franco suizo se disociaría de
nuevo.
Libras
esterlinas – riesgo medio – Morrison (LSE: MRW)
Morrison y todos los
minoristas del Reino Unido están fuera de moda en este momento y eso es lo que
les da valor. La idea de que estas tiendas desaparezcan debido al comercio
electrónico se esfuma cuando vas al supermercado y te das cuenta de que internet
no sería un buen sustituto.
En la práctica los
supermercados no van a ningún lugar. Y aquí entre nos, yo tengo esta acción
porque siempre adquiero títulos de empresas con altos dividendos y con bajos
P/E (relación precio/utilidad), históricamente de 7. Tú podrías cambiar esta
acción por la de cualquier minorista del Reino Unido como Tesco o Sainsbury´s,
puesto que todas tienen aproximadamente la misma inversión en el entorno
actual.
Euro –
alto riesgo – Air France/ KLM (AF:FP)
Air France/KLM es una fusión
de compañías aéreas con bandera francesa y holandesa de los buenos viejos
tiempos y bien posicionadas en Europa.
Las valoraciones de las
aerolíneas de bajo costo en Europa como EasyJet y Ryanair empequeñecen la
estimación de las clásicas. Existe una razón económica y de mercado de valores para
tener títulos de las que tienen larga trayectoria.
El euro parece resignado a
seguir cayendo, lo cual no es buena noticia, pero es terco y se mantiene fuerte
contra toda lógica económica. Alemania es el baluarte de esta moneda, y su
actitud austera la convierte en columna vertebral de la economía europea.
¿Dónde más podrías colocar tu
dinero si no en el euro? El Gobierno de Estados Unidos derrocha dólares y el
yen trata de mantenerse débil, dejando al euro como la única divisa donde
puedes poner tu dinero.
Dólar
estadunidense – muy alto riesgo – Blackberry (NASDAQ: BBRY)
Blackberry fue el primer
gigante de las plataformas móviles; puso contenido adictivo en nuestras manos e
hizo del teléfono un verdadero aparato de comunicación. Apple y Samsung
llegaron sacando a la empresa de su estatus, aunque todavía tiene un negocio
masivo de suscripción mal valorado.
Blackberry podría llegar a la
luna o morir, por eso es la elegida. Creemos que tiene más posibilidades de
convertirse en un cohete que en un fracaso.
Para los interesados en este método, existen dos opciones: comerciar con divisas para proteger sus inversiones o invertir en varios tipos de moneda para cancelar la volatilidad. El resto, continuaremos volviéndonos ricos, invirtiendo en nuestra moneda local, y dejando a otros las divisas del mundo.
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