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Deuda soberana, infraestructura y financiación

Sobra dinero, pero no se concretan los proyectos pactados. Crecemos poco, pero gastamos mucho. ¿Cómo paliar la situación antes de que se vuelva insostenible?

27-03-2012, 4:38:47 PM

Twitter: @smilovitz

Sobra dinero, pero no se concretan los proyectos pactados. Crecemos poco, pero gastamos mucho. ¿Cómo paliar la situación antes de que se vuelva insostenible?

En México, por cada tres pesos que genera la economía, el Gobierno gasta
uno, lo que, según estándares internacionales, no es preocupante –Estados
Unidos o la Unión Europea gastan bastante más-.

No obstante, el gasto nacional ha crecido 25% en los últimos 5 años,
mientras que la economía lo hace a un promedio de 2,5% anual. Si sigue esa
tendencia, dentro de cuatro años habremos crecido un 10%, pero nuestra deuda
será de casi 60% del PIB.

Ante esta situación, cabe exigir al Gobierno que no gaste más de lo que ingresa,
porque las deudas no se desvanecen con las crisis y surgen cuando se gasta
demasiado.

Los Estados

El vertiginoso aumento de la deuda pública de Coahuila -que pasó de
deber 323 millones de pesos en 2005, a casi 34 mil en 2011- suscitó una
pregunta: ¿amenaza la deuda de los Estados a las finanzas federales?  En la opinión de varios expertos, la respuesta
es no.

La deuda subnacional –de los Estados- subió 11% durante los últimos
cinco años, pero éstos recaudaron 12% más en impuestos. En principio, este no
parece un mal dato para las cuentas públicas, -independientemente de la
efectividad recaudatoria o de los retornos de beneficios de las inversiones,
que son dos temas que no abordamos en esta ocasión-. De hecho, la
mayoría de Estados califica para obtener créditos.

Dos proyectos

Los ejecutivos del sistema financiero y de otros sectores se están
planteando lo siguiente: cómo lograr que más jugadores inviertan en proyectos
de infraestructura que generen crecimiento económico. ‘Hay suficiente dinero
para respaldar más préstamos’, aseguran. Sin embargo, en este sexenio tres de cada 10 proyectos de infraestructura no se llevaron a cabo, a pesar de que Banobras reportó créditos por valor de 57 mil millones de pesos, casi el doble que en 2010. 

¿Cuáles son las acciones que se están planteando para fomentar la financiación? Son, por lo menos, dos:

  • La Ley de
    Asociaciones Público-Privadas
    , que insta a las empresas a desarrollar los
    proyectos en donde pueden ser más eficientes que el sector público.  
  • La
    participación de las afores en la financiación de proyectos.

 

La primera necesita de una mayor implicación de los empresarios. La
segunda, de un análisis de riesgo, pero, sobre todo, de una consulta entre los
ahorradores, que son los dueños de su dinero.  

En cualquier caso, buscar fórmulas para generar inversiones es positivo, lo que no debemos perder de vista es la trayectoria de la deuda pública ni permitir
que se incremente sin control.   

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