Los tres posibles escenarios que dejarán las elecciones de EU
Los mercados vislumbran tres escenarios después de los comicios del 3 de noviembre: El más probable; el conservador; y el más caótico.
A una semana de las elecciones del 3 de noviembre en Estados Unidos, los mercados ven tres posibles resultados que dejarán los comicios y las consecuencias que tendrían sobre la política y la economía del país más poderoso del mundo.
Aunque la atención se centra en si el candidato demócrata, Joe Biden, podrá tomar la Casa Blanca o si Donald Trump seguirá siendo su inquilino por cuatro años más, también se elegirán a 11 gobernadores estatales, 34 senadores y la totalidad de la Cámara de Representantes.
De acuerdo con un análisis de Natixis, estos son los tres escenarios que vislumbran los mercados y sus consecuencias.
Escenario 1. Una “oleada azul”
En este, Joe Biden gana la presidencia de EU y el partido demócrata conserva la mayoría en la Cámara de Representantes y conquista la del Senado. Este escenario es el más plausible para los inversionistas, de acuerdo con las últimas encuestas, que le dan a Biden una amplia ventaja por voto popular. Pero en las elecciones presidenciales del vecino del norte, lo que cuentan son los votos del Colegio Electoral. Te explicamos cómo funciona este sistema aquí:
Si los demócratas se llevan el “carro completo”, tendrán dos prioridades que sacarán adelante: Un descomunal paquete de estímulos económicos para tratar de sacar a EU de la crisis económica; y un aumento de impuestos a las empresas para financiar todo ese gasto.
“En este momento, parece poco probable que se logre un acuerdo (del paquete económico) antes de las elecciones, por lo que una posible oleada azul implica una espera más larga, pero un paquete fiscal mucho mayor. De hecho, Biden y los demócratas están hablando de entre 2.0 y 2.5 billones (millones de millones) de dólares en estímulo adicional, y otros 3 billones de gasto en infraestructura, atención médica, educación y clima en los próximos años”, dice Esty Dwek, Jefa de Estrategia Macro Global de Natixis IM.
Todas estas medidas de estímulo ampliarán aún más el déficit fiscal de Estados Unidos pero, debido al tamaño de la crisis, no es motivo de preocupación por el momento para la mayoría de los analistas. Pero lo que causa más inquietud a los mercados es que Biden ya ha declarado que tiene la intención de aumentar la tasa impositiva corporativa del 21% al 28% (a la mitad del nivel de recorte fiscal antes de Trump), con una tasa impositiva mínima del 15%, y aumentar los impuestos sobre los ingresos al extranjero.
Natixis indica que estas medidas probablemente reduzcan entre 9% y 10% las ganancias del S&P500.
“Las expectativas de un presidente más tradicional y menos impulsivo serían bienvenidas, pero persistirán las dudas sobre políticas e impuestos. Las perspectivas de crecimiento para 2021 veran un impulso y la “reapertura del comercio” ganaría velocidad”, agrega Dwek.
Escenario 2. Se mantiene el Statu quo
La otra posibilidad es que todo se mantenga más o menos igual; es decir, que Trump gane la reelección, los republicanos retengan la mayoría en el Senado y los demócratas sigan controlando la Cámara de Representantes.
Esto significaría que el estancamiento político continuará. “Los mercados podrían estar preocupados por los estímulos fiscales, pero probablemente lograríamos ver el paquete fase 4 este año, aunque en la escala que se negocia actualmente, de entre 1.5 y 1.8 billones de dólares”, indica Natixis.
Hay otra variante de este escenario, que Biden gane la presidencia, pero los republicanos mantengan el Senado como su bastión. “En este escenario, el Senado bloquearía los mayores planes de gasto de los demócratas, aunque se esperaría un paquete fiscal. También sería probable que se un tipo de inversión en infraestructura, ya que este tema ha obtenido apoyo partidista”, agrega.
Escenario 3. Polarización total
Esta sería la peor posibilidad vista por los mercados: Trump es presidente por cuatro años más, pero los demócratas arrasan en el Congreso, lo que daría pie a una polarización total en materia política.
El control del Senado y la Cámara daría a los demócratas el poder de bloquear casi todas las políticas de Trump y estableciendo una situación de estancamiento y vetos afectaría bastante con muchas órdenes ejecutivas por parte de Trump.
Si bien los mercados consideran la “oleada azul” como el escenario más probable, no se pueden descartar las otras posibilidades. Después de todo, no sería la primera vez que los resultados electorales en EU den sorpresas a todo el mundo.
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