¿Burbuja inmobiliaria? Las razones por las que los precios de vivienda suben pese a la crisis
La oferta de casas nuevas se deprimió, pero también cayó la oferta de casas de segundo uso y la demanda que existe en el mercado está impulsando los precios.
Las economías del mundo no viven su mejor momento, con todo y que algunas como las de Estados Unidos y China tendrían un “rebote” con la que compensarían la caída del año pasado. Pero en regiones como en Europa, la crisis ocupará más tiempo para ceder y no se diga en Latinoamérica, por mencionar solamente dos regiones del planeta.
Con una crisis así, a la que solamente la decidida intervención de los bancos centrales evitó el desastre económico absoluto, pareciera que el mercado inmobiliario estaría de “capa caída”, pero en un desempeño inédito los mercados inmobiliarios de Estados Unidos, Europa y otras zonas, no sólo no bajan, sino se han sobrecalentado al grado de que se teme ya una burbuja inmobiliaria, que sería de las pocas cosas que le faltaría a esta crisis.
Este inesperado ingrediente sería un elemento que, de confirmarse, modificaría muchas cosas para los mercados y la economía. Pero, la primera gran pregunta que se hacen en el mundo, incluso los bancos centrales, es:
¿Por qué suben los precios de las casas?
Los mercados inmobiliarios suben sus precios, y pueden existir varias razones, pero en concreto quienes analizan los mercados lo atribuyen a la combinación de dos factores que genera este fenómeno.
Por un lado, la crisis económica deprimió al sector de la construcción en todo el mundo, la construcción de nuevas viviendas está en sus niveles más bajos en muchos países pese al desplome de las tasas de interés. En términos generales, los nuevos proyectos no avanzan.
Por otro lado, el apoyo de los gobiernos a las familias, sobre todo en las naciones industrializadas, evitaron que los ciudadanos hayan tenido que vender todos, o parte de sus activos para sobrevivir, eso incluye sus casas.
Entonces, por un lado, la demanda que existe por vivienda nueva no está satisfecha, mientras que los dueños de las viviendas de segundo uso se han rehusado a vender sus casas, o mejor dicho no tienen necesidad, hasta ahora, de venderlas. Dadas las condiciones económicas, mucho menos están dispuestos a vender sus casas y endeudarse para adquirir una nueva.
Así, por un lado, la oferta de casas nuevas se deprimió, pero también cayó la oferta de casas de segundo uso y la demanda que existe en el mercado está impulsando los precios, al grado de que ya se teme la posibilidad de una nueva “burbuja inmobiliaria”, lo que genera recuerdos non gratos para el mundo entero, y se remontan a los años 2008-2009.
El escenario se complementa con un factor del que poco se habla, pero es una absoluta realidad: En el mundo entero ha caído el ritmo de préstamos hipotecarios.
Los bancos se han vuelto extremadamente cautelosos al ser este segmento del crédito el más complicado y lento para recuperar en caso de incumplimiento total (requiere un litigio en prácticamente todos los países del mundo al tratarse de un activo físico, y revenderlo es también un proceso lento).
¿Por qué una burbuja inmobiliaria?
De acuerdo con datos de Bloomberg Economics, en Estados Unidos el número de viviendas que superan la capacidad adquisitiva del promedio de los compradores rebasó ya el nivel registrado en 2008; este fenómeno también se registra en países como Nueva Zelanda, Corea del Sur y Canadá.
Otro ingrediente entra en la escena: Los apoyos de los gobiernos a las familias no sólo han evitado que los ciudadanos deban vender sus casas para sobrevivir y disparen la oferta de viviendas, sino que además ha generado un importante nivel de ahorro entre los mismos ciudadanos.
Mucho de este ahorro quiere invertir en bienes raíces, pero los proyectos escasean en estos días y las casas en venta también, presionando los precios por el lado de la demanda, es decir existe cada vez mayor liquidez ofrecida en el mercado inmobiliario por una casa, disparando los precios de muchas de ellas.
Como sabemos, en 2008 la crisis inmobiliaria fue la primera gran crisis financiera global, inauguró una era que perdura hasta nuestros días. Los temores en torno a una burbuja inmobiliaria llegan en momentos delicados para las economías del planeta, hay recuperación pero también cada vez más riesgos.
La posibilidad de una burbuja inmobiliaria es tan latente, que los bancos centrales de naciones como Canadá, Corea del Sur, Australia y Nueva Zelanda, consideran tomar medidas en breve para desinflar el fenómeno antes de que llegue a generar más problemas que la economía mundial no necesita en estos momentos. La Fed de EU y el BCE por su parte ya consideran el tema como un factor a vigilar en los próximos meses.
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