Historias

China realiza mayor inyección liquidez semanal a la fecha

En momentos en que reguladores luchan por mantener la liquidez sin generar inflación frente a la ralentización de las entradas de divisas.

27-09-2012, 9:31:54 AM

El banco central de China inyectó una cifra neta de 365 mil 000 millones
de yuanes (57 mil 920 millones de dólares) en los mercados de dinero esta
semana, dijeron operadores, la mayor inyección semanal hasta la fecha,
en momentos en que reguladores luchan por mantener la liquidez sin
generar inflación frente a la ralentización de las entradas de divisas.

“Fue un poco excesivo”, dijo un operador de un banco de propiedad estatal en Pekín, en reacción al tamaño de la inyección.

“Esto significa que no habrá un recorte a los requerimientos de
reserva (de los bancos) probablemente en el corto plazo”, agregó.

La inyección tiene por objeto impedir un potencial racionamiento de liquidez a corto plazo en los bancos comerciales.

Los bancos chinos necesitan captar dinero tanto para cumplir con
las exigencias de reservas del banco central, medidas al final del
trimestre, y también necesitan dinero en efectivo como para cumplir con
los requisitos de abstinencia durante el período feriado de la próxima
semana.

China usó repos reversos para inyectar 290 mil millones de yuanes
el martes y 180 mil millones de yuanes el jueves, compensados por la
expiración de repos reversos por un total de 107 mil millones de yuanes,
que drenó liquidez.

Durante la mayor parte de la década pasada, el Banco Popular de
China
(PBOC, por su sigla en inglés) se ocupó de esterilizar las
entradas de capital extranjero, y utilizó las operaciones de mercado
abierto principalmente para drenar liquidez del sistema.

Pero a medida que la inversión extranjera en China -en
particular, los flujos especulativos apostando sobre el apreciamiento
del yuan- han disminuido, el banco se ha convertido en un proveedor neto
de efectivo en el mercado.

También se ha recurrido cada vez más a las herramientas de
precisión a corto plazo, específicamente los repos reversos de bonos con
plazos entre siete y 28 días, para mantener la liquidez estable.

Los reguladores chinos se han esforzado por equilibrar la
necesidad de mantener una amplia liquidez en el sistema contra el temor
de que el uso de medidas a más largo plazo como la reducción de reservas
obligatorias y las relaciones préstamo-depósito en los bancos de lugar a
un resurgimiento de la inflación, inversión inadecuada y burbujas de
activos.

La tercera ronda de relajación monetaria en curso en Estados
Unidos, ya está ejerciendo una presión al alza sobre los precios de las
materias primas, y los reguladores chinos también están preocupados por
las señales que los valores de los activos inmobiliarios se están
preparando para subir de nuevo.

El banco ha realizado dos inyecciones masivas de liquidez por
separado esta semana, lo que empujó el miércoles las tasas monetarias
fuertemente a la baja en el mercado interbancario de China luego de que
el mercado fue inundado con efectivo.

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