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FMI insta a vigilar crecimiento de créditos hipotecarios Latam

La entidad comunicó los posibles efectos desestabilizadores de precios de los activos impulsadas por el aumento de créditos hipotecarios.

16-05-2012, 9:27:32 AM

Twitter: .@altonivel

Después de un crecimiento significativo en los créditos .hipotecarios en Latinoamérica durante la última década, el .FMI
puso de relieve en la entrada más reciente de su blog los posibles
efectos desestabilizadores de las burbujas de precios de los activos
impulsadas por el crédito, que toman tiempo en formarse y pueden tener
un final abrupto.

A medida que los mercados financieros de la región se han ido
beneficiando de las condiciones de financiamiento externo favorables y
los elevados precios de las materias primas, los estándares de vida han
mejorado. La expansión del crédito ha sido especialmente notoria en el
sector hipotecario, ámbito al que contribuyeron también las reformas
jurídicas y los subsidios públicos, de acuerdo con el organismo
multilateral.

Durante la última década, el crédito hipotecario ha crecido a una
tasa real promedio anual de 14%, con un aumento de siete veces en el stock
de préstamos hipotecarios ajustado por inflación de Brasil. Esto ha
hecho que el nivel de créditos hipotecarios en Latinoamérica llegue
apenas a un 7% del PIB frente al 20% de las economías emergentes de Asia
y más de 65% en EEUU.

Las reformas estructurales en los mercados inmobiliario y
crediticio, además de los esfuerzos gubernamentales para ampliar el
acceso al crédito, han sido fundamentales, a juicio del FMI. Brasil y
México promulgaron reformas en el 2005 y 2007, respectivamente, para
fortalecer los derechos de los acreedores y mejorar la evaluación de la
solvencia.

Mientras tanto, el desarrollo de los mercados nacionales de bonos
en moneda local y el alargamiento de la estructura de plazos de la
curva de rendimiento han ido de la mano con la expansión del crédito.

Los precios de las viviendas también han aumentado
considerablemente durante este período, con un crecimiento de la
actividad de la construcción como porcentaje del PIB en niveles muy
superiores a los registrados en países emergentes de Asia, aunque por
debajo de los máximos observados antes de la crisis en las economías
emergentes de Europa.

Esto ha llevado al FMI a solicitar a las autoridades y los
analistas de la región que se mantengan atentos, lo que plantea la
interrogante de si las vulnerabilidades en términos de vivienda están
subiendo.

De acuerdo con el FMI, Latinoamérica tiene una larga historia de
auges de crédito que terminaron colapsando, y la experiencia muestra que
si bien las burbujas de precios de los activos impulsadas por el
crédito toman tiempo en formarse, pueden tener un final abrupto. Pero,
dado el profundo déficit de vivienda, es natural que la construcción
gane terreno a medida que mejoran los niveles de vida y se profundiza el
crédito hipotecario, dejando atrás niveles iniciales muy bajos.

En su más reciente informe Perspectivas Económicas: Las Américas,
el FMI observó que el crédito hipotecario en algunas economías de la
región podría estar creciendo a tasas muy superiores a las que explican
los fundamentos económicos de los últimos tres años.

Los problemas experimentados por el mercado subprime de
EEUU y sus efectos sistémicos en el sector de la vivienda en general
sirven de lección para la región, donde se necesitan acciones para
solucionar las brechas de información y reforzar la supervisión del
sector de la vivienda.

“Pero se necesitan reformas más profundas (como la mejora de los
registros de crédito, la elaboración de programas para mejorar la
educación financiera de los consumidores y el uso de límites a la
relación préstamo/valor y deuda/ingreso) para lograr que el crecimiento
del mercado de la vivienda sea sustentable”, consigna el reporte.

BNamericas

Para saber más:

.Bancos otorgarán 129,000 créditos hipotecarios este año