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Actividad fabril China cae en marzo

Los mercados reaccionaron con temor porque la producción manufacturera, el segundo componente más grande del índice general, tocó un mínimo de dos meses.

22-03-2012, 8:05:26 AM

La economía china se desaceleró en marzo al caer la
actividad fabril por quinto mes consecutivo, atemorizando a los inversionistas
debido a los riesgos que implica para el crecimiento global y las probables
medidas de apoyo que pueda aplicar Pekín.

El índice avanzado de gerentes de compra HSBC, el indicador
más temprano de la actividad industrial china, cayó a 48,1 en marzo desde un
máximo de cuatro meses de 49,6 en febrero.

Los pedidos nuevos se hundieron a un mínimo de cuatro meses,
dado que no se produjo un esperado repunte en las órdenes de exportación y la
contratación disminuyó hasta un mínimo de dos años.

“El ritmo de crecimiento podría desacelerarse
adicionalmente en medio de una combinación de debilitamiento en los nuevos
pedidos de exportación y en la demanda interna. Esto exigiría nuevas medidas de
relajación por parte de las autoridades de Pekín”, dijo el economista en
jefe de HSBC para China, Qu Hongbin, en un comunicado.

Los inversionistas inmediatamente cubrieron sus apuestas en
favor de un repunte en el crecimiento global. El petróleo crudo Brent cedía un
0,5%, el índice accionario Hang Seng de Hong Kong perdía un 0,1% y el dólar
australiano bajaba a un piso de dos meses.

Los cinco componentes clave del índice general exhibieron
una generalizada debilidad, lo que sorprendió a los analistas, particularmente
a aquellos que habían previsto un repunte en la actividad de las fábricas en
marzo después de la interrupción de las celebraciones del Año Nuevo Lunar en
los primeros dos meses.

“Este dato sugiere que hay algo más profundo en ciernes,
no es solo un problema del Año Nuevo Lunar y no solo está afectando a las
exportaciones, sino que a la demanda interna”, comentó Tim Condon,
economista jefe de estudios asiáticos de ING en Singapur.

“Estaremos hablando sobre esto todo el día. Esto será
noticia en Estados Unidos esta noche, el débil PMI chino”, añadió.

El umbral de 50 divide la expansión de la contracción, de
acuerdo con la metodología de la encuesta recopilada por Markit, un proveedor
de datos con sede en el Reino Unido.

Visión pesimista

La lectura provisional del PMI reforzará las visiones más
pesimistas sobre la trayectoria económica de China.

El índice PMI manufacturero de HSBC no ha estado
consistentemente por sobre 50 puntos desde junio del 2011, aunque está lejos de
las cifras de 40 aparecidas en medio de la crisis financiera global a fines del
2008 e inicios del 2009.

El subindicador de nuevos pedidos cayó a 46,2, lo que pesó
en el índice general, ya que es el más grande de los cinco elementos que
conforman el PMI.

La producción manufacturera, el segundo componente más
grande del índice general, retrocedió por debajo del umbral de 50 para tocar un
mínimo de dos meses.

Los nuevos pedidos de exportación marcaron un segundo mes
consecutivo de contracción, aunque a un ritmo menor que el de febrero.

Los pedidos acumulados de trabajo cayeron a su nivel más
bajo desde enero del 2009, cuando la crisis financiera llevó al comercio
mundial -un conductor esencial del crecimiento económico chino- a un punto
muerto y Pekín comenzó a aplicar un paquete de estímulo económico de cuatro
billones de yuanes (635,000 millones de dólares).

De los 11 aspectos de negocios analizados por el sondeo,
solo uno no mostró variaciones respecto al mes anterior. Los precios al
productor
se mantuvieron estáticos y apuntaron a un continuo riesgo
inflacionario.

Esto resalta el dilema para las autoridades de China de
contener las presiones de precios, mientras dan un adecuado apoyo al
crecimiento.

Pero economistas del Bank of America/Merrill Lynch
advirtieron sobre exagerar con el sondeo de HSBC, debido a que este captura
datos principalmente de empresas pequeñas y medianas, que tienen una exposición
relativamente importante a las exportaciones y menor acceso al crédito bancario
que las grandes.

“El número puede hacer que algunos analistas del lado
bajista reclamen (de nuevo) que China está experimentando un aterrizaje
forzoso. Pero no estamos de acuerdo”, dijo Ting Lu, economista del banco
para China en Hong Kong en una nota.

“Mantenemos confiadamente nuestro pronóstico de
crecimiento anual del 8,6%”, agregó.

En todo caso, el PMI oficial del Gobierno, que incluye
mayormente a empresas grandes, ha mostrado un panorama distinto de la economía
china. Se ubicó en 51,0 en febrero, su nivel más alto desde septiembre debido a
un alza en los nuevos pedidos de exportación. El próximo PMI oficial está
previsto para el 1 de abril.

Varios analistas han revisado sus pronósticos de crecimiento
del 2012 al alza y la visión de consenso es que el primer trimestre
probablemente sea el piso de la actual desaceleración económica.

¿Crees que se acerque el final del monstruoso crecimiento
chino?

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