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Grecia rebajará su deuda en 100 mil millones de dólares

Quienes prestaron dinero al gobierno heleno perderán más del 70% de las inversiones iniciales.

09-03-2012, 11:13:59 AM

Twitter: .@altonivel

.Grecia pudo haber negociado la mayor reestructuración de .deuda
soberana de la historia, pero los precios iniciales de los nuevos .bonos que se
emitirán a los acreedores mostraron que los .inversores tienen poca fe en que el
acuerdo pueda significar el fin de la .crisis económica de Atenas.

Bajo el acuerdo, los acreedores privados cambiarán sus viejos
bonos griegos por unos nuevos con un valor nominal mucho más bajo, menores
tasas de interés y mayores vencimientos, perdiendo cerca del 74% en
el valor de sus inversiones y rebajando 100 mil millones de euros de la deuda
nacional.

El programa de reforma y de austeridad de Grecia exigido por el
Fondo Monetario Internacional y la Unión Europea significa que su carga de
deuda en el 2020 debería ser similar proporcionalmente a la actual de Portugal.

Esto significa que los rendimientos en los bonos griegos y
portugueses deberían ser similares, siempre y cuando los inversores crean que
Atenas alcanzará su meta de deuda.

Este no era el caso en el “mercado gris”, donde los
operadores manejan los precios antes de que un activo se emita y donde los
bonos griegos mostraban rendimientos de entre 15 y 21%, muy por
encima de los niveles portugueses de entre 11 y 14%.

“Uno esperaría que los rendimientos de los nuevos bonos
griegos fueran cercanos a los niveles de Portugal, donde el ratio de deuda-PIB
es cerca del 116%”, dijo el viernes un operador internacional de
bonos.

“Pero el mercado está valorando una prima de alto
riesgo, lo que refleja la incertidumbre por las próximas elecciones y el riesgo
de la implementación de reformas”, añadió el operador, y dijo que
probablemente los rendimientos se mantengan en los niveles actuales por algunos
meses.

El ministro de Finanzas, Evangelos Venizelos, elogió el acuerdo,
que los acreedores internacionales exigieron a cambio del rescate de 130 mil
millones de euros (172 mil millones de dólares), como un éxito para todos los
griegos, que están soportando una larga recesión.

La Unión Europea dijo que el canje fue una “contribución
decisiva a la estabilidad financiera en la zona euro”.

Pero Grecia está lejos de resolver sus desalentadores problemas
económicos, políticos y sociales. Las reformas exigidas por la UE y el FMI
junto con profundos recortes presupuestarios provocaron sangrientos disturbios
callejeros.

El país además tendrá elecciones en abril o mayo, cuando los
conservadores y los socialistas enfrenten un enjambre de pequeños partidos de
derecha e izquierda que rechazan el rescate.

El estratega de tasas de ING, Alessandro Giansanti, dijo que los
precios del viernes en el mercado gris reflejaban cerca de un 80 por ciento de
probabilidad de moratoria en Grecia, aunque señaló que los bonos puedan subir
de valor en el tiempo.

“Todos están de acuerdo de que el riesgo para Grecia aún no
termina”, dijo Giansanti. “Pero tal vez el mercado necesitará más
tiempo para ajustarse al canje”, añadió.

Otro operador, comentando sobre los rendimientos, dijo:
“Esto sigue mostrando que el mercado no tiene fe de que Grecia es capaz de
pagar sus deudas, incluso si se aplazan por 20 ó 30 años”.

Para saber más:

.Grecia se acerca plazo límite canje deuda

.El plazo final de Grecia

.Sarkozy da por concluido el pacto sobre la deuda de Grecia