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Crisis en Eurozona: lo que hay que saber

La búsqueda de un nuevo plan de rescate y el posible incremento del techo de gasto de Estados Unidos son los principales factores que generan la crisis de Europa.

18-07-2011, 8:46:35 AM
18 de Julio de 2011

En contra de la
tradición del receso veraniego, esta semana se celebra una cumbre en la zona
euro en la que se deberán acordar los detalles de un nuevo plan de rescate para Grecia (de hecho, la canciller alemana, Angela Merkel, ha dicho que solo
acudirá si ese es el caso).

La cumbre será
seguida muy de cerca por los mercados, aunque la perspectiva de una moratoria
por parte de Estados Unidos es aún
más amenazadora.

El presidente
estadounidense, Barack Obama, ha
fijado el viernes como fecha límite para llegar a un acuerdo sobre el
incremento del techo de gasto del país.

El plan francés para
reestructurar la deuda griega está esencialmente muerto y los gobiernos de la
eurozona parecen haber abandonado la idea de desafiar a las agencias de
calificación, por lo que estarían preparados para aceptar un impago limitado.

El Banco Central Europeo sigue
radicalmente opuesto a una moratoria y su presidente, Jean-Claude Trichet,
reiteró el fin de semana que no aceptaría los bonos impagos como garantía y que
dependería de los gobiernos mantener financiados a los bancos y demás
instituciones griegas.

Los bancos han
estado hablando sin cesar, la última ocasión en Roma, y parecen apoyar alguna
forma de quita (que supone una reducción de la deuda, por la que los tenedores
de la misma perderían un porcentaje de sus bonos). El Instituto de Finanzas Internacionales, que está presidiendo estas
conversaciones, dijo que se han hecho progresos, pero sin dar más detalles.

El diario alemán Die
Welt ha publicado que también se podría estar considerando seriamente un
impuesto bancario con el que financiar el nuevo rescate griego. Se dirigiría a
los bancos independientemente de su exposición a Grecia, lo que podría ser un
instrumento demasiado brusco y que haría poco para estabilizar el sector.

Las pruebas de resistencia del viernes no
parecen haber cambiado mucho las cosas, salvo haber generado un aumento en la
confianza en el sistema bancario (solo suspendieron ocho pequeñas instituciones,
que necesitarán nada más 2,500 millones de euros, el capital principal
necesario para aprobar era bajo y no se examinó un posible impago de Grecia).

Los 16 bancos que
estuvieron cerca de fallar las pruebas podrían verse presionados el lunes, pero
ninguno es lo que se consideraría sistémicamente importante, y, lo que es más
interesante, los grandes bancos españoles e italianos salieron muy bien
parados.

A pesar de ello, el
mayor banco de Portugal apenas pasó la prueba, al igual que Bankia en España y
Banco Popolare en Italia, así que sí hay algunos peces de tamaño medio.

En suma, las pruebas
han mostrado que los bancos europeos tenían casi 100,000 millones de euros en
deuda soberana griega a finales del año pasado, dos tercios de los cuales
estaban en manos de bancos griegos, 9% en manos de alemanes, y 8% en manos de franceses.

Eso no incluye la
deuda griega no soberana, que casi seguramente pasaría a un impago también si
lo hiciera la soberana (de la que los bancos franceses están atiborrados), así
que la amenaza de una nueva restricción del crédito no se ha evaporado.

(Escrito porMike Peacock)