¿Qué son los ‘ángeles caídos’ rusos?

La baja en la calificación soberana de Rusia y su consecuente efecto sobre la calidad en el crédito corporativo del área aumentaron dramáticamente el número de empresas que han sido rebajadas a grado especulativo este año, reporta Standard & Poor’s.

Hasta el 9 de febrero pasado, 22 firmas habían recibido una calificación de BB+ o menor y por ende perdido el grado especulativo, una situación que en S&P han dado en llamar “ángeles caídos”.

Ello debido a que el pasado 26 de enero la calificadora bajó sus estimaciones para el crédito soberano de corto y largo plazo de la Federación Rusa a BB+/B, desde BBB-/A-3. La razón son los “débiles estimados de crecimiento económico y a la limitada flexibilidad en su política monetaria”. S&P cree que existe un riesgo alto de que las reservas externas y fiscales se deterioren debido a mayores presiones externas y al creciente apoyo que el gobierno está dando a la economía.

De los 22 “ángeles caídos”, 16 están en Rusia, y dependen fuertemente del apoyo gubernamental, entre ellos están 7 instituciones financieras, como Gazprombank, cuya deuda asciende a 14,903 millones de dólares, así como 3 empresas del ramo de petróleo y gas, como la propia Gazprom.

Entre los caídos no rusos están la firma de supermercados Tesco, de Gran Bretaña, la también cadena de retail Safeway, de Estados Unidos y el gigante siderúrgico CAP de Chile.

“Ángeles caídos” en potencia

El número de empresa que pudieran perder el grado de inversión asciende a 42, de acuerdo con S&P. De entre ellos, destacan firmas como American Tower Corp, cuyo negocio de administración de antenas de telecomunicaciones es muy redituable, pero que ha sobrepasado niveles de endeudamiento a causa de sus adquisiciones. También está Texas Capital Bancshares, uno de los cinco bancos regionales que S&P sigue cuidadosamente, por su alta exposición a préstamos al sector energético, afectado por los precios bajos del petróleo.

También se menciona a Staples, luego de su oferta de compra de Office Depot y a Canadian Oil Sands, producto de la situación energética global.

Por su parte Fitch Ratings rebajó la calificación de la Federación Rusa a BBB- (aún grado de inversión) con implicación negativa el 9 de enero pasado, lo cual provocó también la rebaja de un nivel en los estimados de otras 30 empresas rusas.

Jorge A. Monjarás Periodista