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3 claves sobre la decisión de política monetaria de Fed

La economía de Estados Unidos se ha fortalecido y se han creado empleos a un ritmo más veloz desde la última reunión de la Fed de octubre.

15-12-2014, 7:34:09 AM
3 claves sobre la decisión de política monetaria de Fed
Reuters

Funcionarios de la Reserva Federal de Estados Unidos
decidirán esta semana si realizarán o no cambios cruciales a su comunicado de política monetaria, que de ser así
abrirían las puertas a alzas de tasas de
interés
el próximo año y apostarían a que el país continuará brillando en
medio de una economía global débil.

El
Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed emitirá su comunicado de política
monetaria el miércoles a las 1900
GMT, junto a nuevas proyecciones
económicas
, al concluir su reunión de dos días. Posteriormente, la
presidenta de la Fed, Janet Yellen, ofrecerá una conferencia de prensa a las
1930 GMT.

La
economía de Estados Unidos se ha
fortalecido y se han creado empleos a un ritmo más veloz desde la última
reunión de la Fed de octubre, cuando la entidad reiteró que sus tasas de
interés referenciales probablemente no subirán “durante un tiempo considerable”.

Los
funcionarios tendrán que decidir cuándo reemplazarán esa frase, pese a una tasa de inflación estadounidense por
debajo de la meta y a la debilidad económica en Europa y Asia.

Altos
funcionarios de la Fed han sugerido a mediados del 2015 como un momento
razonable para comenzar a endurecer la política monetaria tras seis años de tasas cercanas a cero y
los mercados financiero en general concuerdan.

Mientras
los inversores buscan pistas sobre cuándo y qué tan agresivamente podría actuar
la Fed, aquí hay algunos aspectos claves a vigilar:

1. El lenguaje de despegue

La Fed ha estado
evaluando eliminar la frase del “tiempo considerable” desde al menos
septiembre. En octubre, reafirmó la promesa, pero dejó claro que las tasas podrían subir más pronto si los datos económicos eran enérgicos, y más
tarde si no lo fueran.

Si
la frase es retirada, como esperan muchos economistas de Wall Street, la Fed
podría reemplazarla con una promesa de ser “pacientes”, en un
esfuerzo por evitar una reacción abrupta de los mercados que pueda restar el
impulso a la economía.

Si
la frase se mantiene, como sugirieron la semana pasada los consejeros
centristas de la Fed Dennis Lockhart y John Williams, Yellen tendría que
explicar la necesidad de dicha cautela ante la caída del desempleo y señales de que el crecimiento de los salarios está aumentando.

2. Alcanza la
meta de inflación

No
hay dudas de que la Fed se aproxima a su meta
de empleo
pleno tras años de combatir la recesión y sus consecuencias, de
modo que de alguna forma necesitará reconocer eso en el comunicado.

El
desempleo se ubica actualmente en un
5,8 por ciento, un mínimo nivel en
seis años, y el crecimiento mensual del empleo ha promediado más de 250.000 en
los últimos seis meses.

También puedes leer: Empleo en EU reporta mayor crecimiento en 3 años

La
otra meta de la Fed, de una inflación de 2 por ciento, es más problemática.

La
medición de inflación preferida de la Fed se ubica en sólo un 1,6 por ciento y
ante el desplome de los mercados
petroleros
, el fortalecimiento del dólar y la debilidad de las economías de
Europa, Japón y China, la amenaza es
que los precios caigan aún más.  

“Para algunos de
la Fed eso es un abismo, para otros es una grieta”, comentó el economista
jefe de Northern Trust, Carl Tannenbaum.

Muchos
funcionarios de la Fed prevén que cualquier presión a la baja sobre los precios
en Estados Unidos sea temporal. La pregunta es cuál es la postura de Yellen.

3. Nuevos pronósticos para tasa

La
indicación más clara sobre los planes de la Fed podrían provenir de las nuevas proyecciones de los consejeros sobre
qué tanto podrían subir las tasas en
los próximos años.

En
septiembre, sugirieron que la tasa de
fondos federales
a un día podría elevarse a cerca de 1,25 por ciento a
fines del 2015 y a alrededor de 2,75 por ciento un año después.

Como
el crecimiento económico de Estados
Unidos
en los últimos dos trimestres fue el más enérgico en más de una
década, los consejeros probablemente también elevarán sus expectativas sobre el producto interno bruto (PIB) para los
próximos dos años y reducirán sus proyecciones para la inflación y el
desempleo.

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