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Ven panorama positivo para la infraestructura en la BMV

Analistas recuerdan que el Plan Nacional de Infraestructura de casi 600 mil millones dólares es una oportunidad que dará amplios márgenes de ganancias.

22-05-2014, 9:20:23 AM
Ven panorama positivo para la infraestructura en la BMV
Reuters

Para aquellos que no se
subieron al tren de las grandes constructoras mexicanas, aún hay
oportunidad: un multimillonario plan nacional de infraestructura
anunciado semanas atrás todavía puede dar un margen de ganancia
en ese sector accionario.

Con una inversión cercana a los 600,000 millones de dólares
entre 2014 y 2018, el plan contempla unos 743 proyectos entre
los que destacan grandes obras de infraestructura energética,
trenes y carreteras.

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“Al cierre del año es cuando estas empresas podrían estar
más activas en cuanto a licitaciones y empezar a incorporar
algunos proyectos. Pensamos que el escenario podría ser muy
bueno para el cierre del 2014″, dijo Roberto Solano, analista
del sector del grupo financiero Monex.

Empresas como ICA, la mayor constructora de México,
y la subsidiaria local de la española OHL son las
apuestas más atractivas en cuanto a su múltiplo EV/EBITDA, que
en el caso de ambas compañías está por debajo de su mediana de
los últimos cinco años, lo que representa una oportunidad.

El múltiplo de ICA en los últimos 12 meses es de 4.9 veces
contra los 8.9 del sector y contra la mediana de 12.4 veces de
la propia empresa el lustro pasado, según datos de Reuters.

Acostumbrada por años a superar el desempeño de sus pares,
la empresa resultó golpeada por un atraso en la ejecución de
gasto gubernamental
en el primer año de gestión del presidente
Enrique Peña Nieto.

Las acciones de ICA recibieron un severo castigo desde
finales de marzo del 2013. La salida de inversores durante casi
un año erosionó más del 50 por ciento de su valor. También puedes leer: ICA reporta pérdida neta de 23.8 mdp en el 1T

En el caso de OHL México, aunque su múltiplo está más
alineado con su historial reciente, aún muestra un premio del
13.2 por ciento respecto a su mediana de cinco años. En el caso
de ICA, este premio es superior al 60 por ciento.

La acción de Ideal, firma del magnate mexicano
Carlos Slim que gestiona proyectos de infraestructura, también
ofrece un leve potencial de ganancias, pese a que su múltiplo
mantiene su tendencia histórica a ir por arriba de la mediana
del sector.


La niña bonita del sector desde que asumió Peña Nieto es
Promotora y Operadora de Infraestructura, popularmente conocida
como Pinfra, que el mercado apuesta a que ganará
grandes contratos de obras.


Pero eso ha disparado su múltiplo EV/EBITDA a 18.8 desde la
mediana de 10.4 de los cinco años previos, convirtiéndola en la
acción más cara del sector bajo este criterio.

 

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