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1T14, el peor de los últimos 7 trimestres para la BMV

Sólo 15 de las 35 empresas del IPC reportaron beneficios y ocho superaron las previsiones de crecimiento elaboradas a principios de año. Aquí el análisis.

05-05-2014, 9:02:33 PM
1T14, el peor de los últimos 7 trimestres para la BMV
Elie Smilovitz

El primer trimestre de 2014 (1T14)
no ha sido bueno para el 
Índice de Precios y Cotizaciones (IPC)
de la 
Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Según analistas de Banco Santander, fue el peor trimestre registrado desde hace
casi dos años.

Analistas
de Monex señalaron que 15 de las 35 empresas que cotizan en el IPC obtuvieron
un EBITDA
-beneficios antes de impuestos y amortizaciones- peor al pronosticado a
principios de año, mientras que sólo ocho lograron superar las expectativas de
los analistas en este rubro.

Las ganadoras del trimestre

Si comparamos las utilidades
netas
en el 1T14 de las 35 principales emisoras, respecto al 1T13 las
10 con mayor rendimiento fueron:

-GRUMA: 279.5%

-PINFRA:  55%

-ASUR: 30.4%

-SIMEC: 27.2%

-MEXCHEM: 23.5%

-LAB: 21%

-GAP: 20.9%

-OMA: 14.1%

-MEGA: 10.4%

-COMERCI: 8.4%

A las anteriores, les siguieron otras
como, OHLMEX (7.8%), AC (6.2%) y CHEDRAUI (2.8%).

Según un análisis más amplio de 87 de
las empresas que cotizan en los mercados de valores en México, sin contar a
bancos e instituciones financieras, sólo tres de cada 10 compañías obtuvieron
ganancias, mientras que el resto presentó pérdidas.

Las
que más caen

En línea con la revisión a la baja
del crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) por parte del Banco de
México
 (Banxico),
que señala que el país crecerá 3.2% en 2014, en lugar de 3.4%, y tras la
también previsión a la baja por parte de la CEPAL, que calcula que México y Brasil
crecerán incluso menos que el 2.7% calculado para el promedio de América
Latina
, el desempeño de la mayoría de las empresas que cotizan en la BMV
han reforzado estas previsiones bajistas.

Las 10 emisoras, cuyas utilidades
netas presentaron mayores caídas durante el 1T14 fueron:

-PE&OLES:  -53%

-ALPEC: -50.9%

-AMX: -48%

-ALFA: -33.8%

-GMEXICO: -30.1%

-TLEVISA: -22.8%

-IENOVA: -20.4%

-KIMBER: -16.8%

-GSANBOR: -16.6%

-ICA: -13.4%

Otras perdedoras fueron: BIMBO (-12.8%),
ICH (-10.4%), ALSEA (-6.2%), KOF (-4.9%), WALMEX (-4.4%), FEMSA (-4.1%),
LIVEPOL (-1.5%) y BOLSA (-1.4%).

Buenos resultados para los bancos

En el apartado de grupos
financieros
del Informe trimestral de Monex, cuatro de los cinco
principales bancos que operan en el país reportaron beneficios, una tendencia diferente
a la de las empresas del IPC.

Grupo Financiero Inbursa, de Carlos
Slim
, ganó 50.8% respecto al 1T13. Grupo
Financiero Regio
reportó un incremento en utilidades netas de 28.3%, GENTERA ganó 22% y GFNORTE 15.5%. El único grupo financiero con pérdidas fue SANMEX, que perdió -30.9%.

Menos inversión en acciones

Analistas de GBM indicaron que al
cierre del 1T14 la compra de acciones
se redujo en 16%. Algunos indican que tras la reforma financiera, que establece
un impuesto del 10% para los beneficios obtenidos en los mercados de valores,
las inversiones se han inhibido.

Otras fuentes señalan que el
optimismo ante el comportamiento de los mercados en Estados Unidos ha provocado salidas importantes de capital extranjero desde los mercados
emergentes
, entre los que se puede incluir a México, de vuelta hacia
los países desarrollados.

No obstante, aún restan tres trimestres en los que
los flujos de inversión pueden ser favorables para México si, entre otros
factores, las leyes secundarias de reformas como la energética son aprobadas en
los próximos meses durante las sesiones extraordinarias del Congreso, lo que
puede animar a empresas extranjeras a invertir en el país.

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