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Moody’s advierte a Bimbo sobre compra de Canada Bread

La evaluadora internacional de riesgo cambió la perspectiva de las calificaciones de Bimbo de estable a negativa debido a que ve riesgos en la adquisión.

18-02-2014, 12:17:49 PM
Moody’s advierte a Bimbo sobre compra de Canada Bread
Notimex

Moody’s de México cambió la perspectiva de las calificaciones de Grupo
Bimbo
, de estable a negativa, tras el anuncio de la adquisición de
Canada Bread Company Limited hecho por la compañía mexicana.

Al mismo tiempo, la evaluadora internacional de riesgo crediticio afirmó
la calificación de emisor de largo plazo de Baa2 de Bimbo, así como sus
notas preferentes quirografarias de Baa2 y Aa1.mx.

Expone que la perspectiva negativa surgió a partir del anuncio que
hiciera la panificadora mexicana el pasado 12 de febrero, de que acordó
adquirir el ciento por ciento de las acciones comunes de Canada Bread
por un monto de mil 830 millones de dólares canadienses (mil 665
millones de dólares estadounidenses), con los recursos de una línea de
crédito revolvente
comprometida a cinco años.

“La transacción generaría presión de corto plazo en el apalancamiento” Moody’s

Aclara que en términos de fundamentos, además de la diversificación de
las fuentes de ingresos, espera que la rentabilidad de Bimbo se
beneficie con los márgenes de Canada Bread de alrededor de 13 por
ciento
, los cuales se comparan positivamente con los generados por las
operaciones en Estados Unidos que se ubican en el rango medio.

De manera adicional, señala la calificadora, la transacción implica un
bajo riesgo de ejecución dada la naturaleza tanto del mercado canadiense
como de la operación de Canada Bread.

La transacción ya fue aprobada por las Juntas Directivas de las partes
involucradas, y se espera que cierre durante el segundo trimestre de
2014, una vez que se obtengan las autorizaciones regulatorias.

Moody’s señala que la perspectiva de Bimbo podría estabilizarse en los
próximos 12 a 18 meses si concluye la adquisición planeada y logra
integrar a Canada Bread al mismo tiempo que mantiene una generación de
flujo de efectivo
libre positiva y una rentabilidad sólida.

La compañía también tendría que mostrar una clara tendencia de
desapalancamiento durante este período, argumenta la firma calificadora.

Con sede en la Ciudad de México, la panificadora Bimbo tiene
participación en países de América Latina, Estados Unidos, China, España
y Portugal, y tras la adquisición de Canada Bread tendrá presencia en
Canadá y Reino Unido.

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