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¿Qué esperan los mercados este 9 de septiembre?

La reforma hacendaria presentada por el Ejecutivo impulsaría el crecimiento económico hasta el 2014, la fase recesiva sigue vigente.

09-09-2013, 9:04:18 AM
¿Qué esperan los mercados este 9 de septiembre?
Reuters

Los analistas de grupos
financieros, corredurías locales e internacionales opinan sobre
los mercados mexicanos y la economía.

A continuación, un resumen de los reportes del lunes 9 de
septiembre. Las opiniones reflejadas son de grupos financieros o
corredurías y no representan puntos de vista de Reuters.

Economía

* El Gobierno mexicano presentó el domingo una reforma
fiscal
que propone subir los impuestos a los que más ganan y
gravar las ganancias bursátiles en un país donde reina la
informalidad, pero evita extender el IVA a sectores sensibles
justo cuando la economía sufre una
desaceleración.

BASE – El gobierno federal de México presentó la iniciativa
de reforma hacendaria que entre otras cosas, contempla la
eliminación del IETU, que incentivará a la inversión productiva
y en conjunto con la reforma financiera se espera que impulse la
acumulación de capital fijo, lo que generaría una mayor
productividad y competitividad, a la par de mayores salarios.
Por el contrario, el impuesto a las ganancias en la Bolsa
Mexicana de Valores
desincentivará la inversión de cartera.

La reforma, a pesar de que se espera impulse el crecimiento
económico
, no impactará directamente a la economía en el 2013,
sino hasta el 2014, por lo que el escenario de fase recesiva
sigue vigente para este año.

SANTANDER – Las medidas propuestas están encaminadas a
simplificar el sistema y eliminar exenciones pero no amplían la
base, dejando sin cambio el IVA para alimentos y medicinas. Se
proyecta que en conjunto las medidas incluidas en la Reforma
Hacendaria
incrementarán los ingresos públicos en de 2014 en 240
mil millones, equivalente al 1.4 por ciento del PIB.

METANALISIS – Nos parece que, aunque la reforma fiscal
considera un mejor desempeño de la economía para los próximos
años, el costo inicial puede ser alto, ya que con solo un
crecimiento estimado de 3.9 por ciento para 2014, se tiene
previsto elevar el déficit fiscal a 1.5 por ciento del PIB,
desde 0.4 por ciento que se estima para el 2013.

* La Secretaría del Trabajo publicará el martes un informe
sobre las negociaciones de los salarios contractuales en agosto.

BANORTE IXE – Anticipamos que los trabajadores hayan
negociado un aumento del 4.2 por ciento en agosto, el cual se
situaría marginalmente por debajo del promedio de 4.3 por ciento
observado en los primeros siete meses del año.

* El instituto de estadística dará a conocer el miércoles el
indicador de la producción industrial en julio.

BANAMEX – Prevemos una ligera mejoría en la actividad
industrial, con incremento del 0.3 por ciento a tasa mensual,
que debe traducirse en una contracción anual menos severa que la
reportada en junio, debido a un repunte en la producción
manufacturera.

* El Banco de México (central) recortó sorpresivamente el
viernes en 25 puntos base su tasa clave de interés para ayudar a
la economía a transitar por una fase de crecimiento, que será
bastante menor a la esperada debido a la frágil recuperación en
los países avanzados.

BBVA BANCOMER – Es de especial relevancia el énfasis que
hace el banco central en la ampliación de la holgura en la
economía y el hecho de que anticipan que en consecuencia la
inflación subyacente se mantendrá en niveles históricamente
bajos en los próximos 18 meses.

Por lo anterior, de continuar la debilidad económica y la
inflación baja, la puerta para una bajada adicional en los
próximos meses permanece abierta.

Deuda, Moneda y Bolsa

* La moneda local cotizaba el lunes en
13.1580 por dólar, con una ganancia marginal del 0.02 por ciento
frente a los 13.1605 pesos del precio de referencia de Reuters
del viernes.

INVEX – Consideramos que el peso podría ubicarse alrededor
de 13.35 por dólar con episodios de volatilidad hasta conocer la
decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos sobre su plan
de estímulo económico.

BASE – Es posible que la volatilidad del peso se reduzca
ligeramente, aunque seguirá sujeto a cualquier especulación que
pueda darse en torno a la política monetaria de la Fed, pese a
que esta semana no se darán a conocer indicadores económicos de
gran relevancia en EU, salvo las ventas minoristas el día
miércoles.

Además, los inversionistas seguirán atentos al tema de la
posible intervención de Estados Unidos en Siria. Así, es posible
que el peso se mantenga respetando el soporte de 13.15 pesos por
dólar y de perforarlo podría alcanzar los 13.07 pesos por dólar.

* El índice IPC de la bolsa subió el viernes un 0.58
por ciento y terminó en 39,915.06 unidades, revirtiendo pérdidas
iniciales y completando un alza semanal del 1.07 por ciento.

METANALISIS – Lo que podría generar mayor incertidumbre en
la bolsa, es la propuesta de gravar con un impuesto de 10 por
ciento los ingresos de las personas físicas por ganancias de
capital en la venta de acciones y distribución de dividendos
(…)

Por consecuencia, no debe sorprendernos que el mercado
accionario presente este lunes una jornada de alta volatilidad,
pero ojalá que el IPC logre respetar el piso que tiene alrededor
de 39,000 puntos, sin embargo, después podríamos ver un rebote
si la Fed decide posponer el próximo 18 de septiembre el recorte
de recursos para la compra de bonos (QE3).

* El banco central difundirá el martes el resultado de su
subasta semanal de valores primarios, que fija las tasas de
interés internas.

SANTANDER – Los rendimientos primarios de los Certificados
de la Tesorería (Cetes) caerían el martes en la subasta de
valores gubernamentales después del recorte de tasas del viernes
y ante la expectativa de una nueva reducción de 25 puntos base
en el aviso de octubre a 3.5 por ciento.

Para saber más:

Reforma Hacendaria va por incremento al ISR

Banxico recorta la tasa de referencia, ¿te impacta?

Por qué Banxico sí bajará su tasa de referencia

INEGI reporta desaceleración en economía mexicana

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