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¿Qué esperan los mercados este 3 de septiembre?

Analistas prevén más revisiones a la baja en las estimaciones de crecimiento, debido a que la economía mexicana está en una fase de estancamiento.

03-09-2013, 9:15:49 AM
¿Qué esperan los mercados este 3 de septiembre?
Reuters

Los analistas de grupos
financieros, corredurías locales e internacionales opinan sobre
la política, la economía y los mercados mexicanos.

A continuación, un resumen de los reportes del martes 3 de
septiembre. Las opiniones reflejadas son de grupos financieros o
corredurías y no representan puntos de vista de Reuters.

Economía

BANAMEX – En base a un amplio debate, presentamos un
escenario de referencia para la reforma fiscal (…) Ponemos
énfasis en un enfoque multi-anual. Asumimos el objetivo de un
aumento de la recaudación de impuestos de 6 por ciento del PIB
(Producto Interno Bruto) para un periodo de siete años.

El monto adicional de recursos está en línea con los costos
estimados para la reforma de la seguridad social. Para 2014
suponemos un aumento de la recaudación de impuestos como
proporción del PIB de entre el 0.6 y el 0.8 por ciento.

El impuesto sobre la renta constituye la columna vertebral
de este esfuerzo. En el caso del IVA, en los alimentos
procesados – y actualmente bajo el régimen de tasa cero –
suponemos un incremento del 2 por ciento. No asumimos cambios en
las tasas del IEPS a excepción de la gasolina, donde vemos el
cambio a un “impuesto verde”.

* La economía mexicana está en una fase de estancamiento y
el pobre desempeño de su sector manufacturero ligado a Estados
Unidos y el de la parte interna de servicios podrían llevar a
nuevas revisiones a la baja en las estimaciones de crecimiento
para este año, dijo el lunes un influyente grupo de ejecutivos
financieros.

BANORTE-IXE – Las cifras publicadas (…) por el IMEF
sugieren que el sector manufacturero podría tener una
recuperación limitada durante los próximos meses. En particular,
las últimas encuestas regionales publicadas en Estados Unidos
sugieren que el sector manufacturero norteamericano mejorará
hacia delante, lo cual tendrá un impacto positivo sobre la
producción manufacturera mexicana.

Sin embargo, el mayor dinamismo del sector manufacturero
mexicano estaría acotado por la desaceleración que continúa
observado la demanda interna en México. En este contexto, la
caída que ha presentado el indicador no manufacturero a lo largo
de estos últimos 8 meses sugiere que tanto el agregado de los
servicios como la demanda interna continuarán desacelerándose
durante el tercer trimestre del año.

Deuda, Moneda y Bolsa

* La moneda local cotizaba en 13.4315 por
dólar, con un descenso del 0.82 por ciento frente a los 13.3225
pesos del precio de referencia de Reuters del viernes.

SIGNUM RESEARCH – Los niveles actuales de tipo de cambio se
ubican en el promedio anual observado en 2009. Técnicamente,
suponemos que la línea de resistencia trazada tiene mucha
fuerza, dado que el comportamiento de los indicadores de corto
plazo, respecto a la tendencia, son prácticamente laterales
desde 2011; por lo tanto, la estrategia a seguir es experimentar
posiciones cortas de dólares en niveles por encima de 13.50 y
con un “stop loss” de 13.80.

* A las 8.30 hora local (1330 GMT), el referencial IPC de la
bolsa subía un 0.31 por ciento a 40,265.33 unidades. El
índice saltó el lunes un 1.61 por ciento a 40,129.04 unidades,
anotando su mayor alza desde el 1 de agosto. El volumen operado
del IPC fue de solo 91.8 millones de acciones, el menor desde el
27 de mayo.

METANALISIS – La bolsa empezó el mes de septiembre con
nuevas emisoras en sus diferentes índices, incluyendo el IPC que
incluye las 35 emisoras más bursátiles del mercado. Las cinco
emisoras que entraron al IPC, quedaron al cierre con una
influencia de 3.20 por ciento, encabezadas por Pinfra que
alcanzó una participación de 1.25 por ciento, Comerci UBC 0.83
por ciento, Ienova 0.48 por ciento, Gsanbor B-1 el 0.33 por
ciento y Gfregio O el 0.31 por ciento. El alza que ha tenido el
IPC en las últimas dos jornadas, ha dejado buenas expectativas
en algunas emisoras que han marcado un piso, y donde podrían
recuperar parte de lo perdido.

SIGNUM RESEARCH – La baja de 42,600 puntos a 39,000 puntos
ocurrió con demasiada velocidad en el IPyC, por lo que esta
semana tendríamos mayor tranquilidad y reducción en la
volatilidad del mercado, esperando se registre un rebote técnico
a la zona 40,500 a 40,700 puntos. Sin embargo, aún no podemos
determinar si se registrarán nuevos mínimos por debajo del
marcado en junio de 2013.

* En el mercado de deuda de largo plazo, el rendimiento del
bono de referencia a 10 años subía 12 puntos base a
6.46 por ciento.

SANTANDER – Aún cuando se observaron bajos niveles de
operación debido a que los mercados en Estados Unidos estuvieron
cerrados por el feriado de Día del Trabajo, las tasas de interés
en México registraron (el lunes) aumentos a lo largo de toda la
curva.

Cabe recordar que este martes se subasta el bono M30
(Noviembre 2042), cuya tasa se fijó en el mercado secundario
este lunes en 7.57 por ciento. Los inversionistas extranjeros
tienen una alta participación en este papel con el 56 por ciento
de la emisión, mientras que las Afores tienen el 26 por ciento
de la misma.

Para saber más:

HSBC ve mejoría económica de México en 2S del año

Números y cifras del primer Informe de Gobierno de EPN

EPN a 9 meses en una burbuja de aciertos que se desinfla

Tenemos 120 días para transformar a México: EPN

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