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Retiro de oferta por KPN impactaría a América Móvil

No es común que América Móvil mejore los precios de sus ofertas y por el contrario sí que las abandone pese a su porcentaje de avance.

02-09-2013, 9:16:59 AM
Retiro de oferta por KPN impactaría a América Móvil
Notimex

La posibilidad de que América Móvil (AMX) retire su oferta por KPN
tendría un impacto negativo para la empresa mexicana ya que podría
representarle una pérdida importante, considera Grupo Financiero Ve por
Más
(Bx+).

Ello, luego de que la Fundación de Acciones
Preferentes
de KPN (la Fundación) ejerció una opción de compra que le
fue otorgada por KPN para la adquisición de acciones preferentes de la
compañía holandesa
con el fin de evitar la compra por parte de AMX.

Andrés
Audiffred
, analista de la institución, señaló que si la posición de la
Fundación de KPN
respecto de la transacción continúa, podría implicar el
retiro de la oferta y que AMX venda su participación actual en la
holandesa, la cual asciende a 29.8 por ciento.

Esta
posición, precisa, fue adquirida por la telefónica a un promedio de 8.00
euros por acción y su precio actual es de 2.2 euros, lo que generaría
una pérdida importante y/o tomar mayor tiempo para la desinversión con
una pérdida menor.

Por otra parte, comenta que también está
la posibilidad que AMX decide mejorar la oferta (actual de 2.40 euros
por acción), que también tendría una implicación negativa, dado que el
apalancamiento estimado podría incrementarse aún más de lo previsto (de
1.6 veces actual a un estimado de 2.1 veces).

En ese
sentido, recuerda que el anuncio de esta oferta tuvo una respuesta
negativa por parte de los inversionistas dado que el día que se anunció
la acción de América Móvil bajó 5.6 por ciento.

A pesar de
lo anterior, destaca que existe un grupo de analistas que considera que
esta nota tiene un impacto positivo, pues no están de acuerdo con que se
lleve a cabo la transacción por KPN, debido a que incrementaría los
niveles de apalancamiento.

Además de que se trata de una
empresa que participa en un mercado mucho más maduro que el
latinoamericano con altos niveles de competencia y de regulación,
agrega.

Por su parte, Alik García, analista de Interbanco,
refiere que de realizarse la transacción América Móvil compraría KPN a
un precio de 2.4 euros por acción, valuando KPN en 10 mil 219 millones
de euros; y vendería E-Plus (la unidad alemana de KPN) a Telefónica por
ocho mil 550 millones de euros.

Sin embargo, con la
estrategia denominada “Posion Pill”, la Fundación intentará presionar a
América Móvil para que mejore el precio de su oferta, caso contrario,
buscaría bloquear la transacción.

En su opinión, no es
común que América Móvil mejore los precios de sus ofertas y sí en cambio
que las abandone pese a su porcentaje de avance.

En el
mercado, sin embargo, se habla de que pudiera existir la probabilidad de
que AMX mejore su precio, lo que debe de tomarse con cautela porque no
es común.

“Pese a todos estos sobresaltos, batallas,
cambios de estrategias y complicaciones, nosotros seguimos sólidamente
plantados en nuestra recomendación de compra en AMX”, manifiesta.

Para saber más:

América Móvil responde: No subirá oferta por KPN

América Móvil y gobierno holandés analizan oferta por KPN

América Móvil apoya a Telefónica en compra de E-Plus 

América Móvil asegura recursos para comprar KPN


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