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Dato fabril de China sugiere riesgos para recuperación

La producción industrial creció un 9,3% anual en abril, por encima del mínimo de 7 meses a 8,9% en marzo, pero incumpliendo las expectativas del mercado.

13-05-2013, 11:45:14 AM
Dato fabril de China sugiere riesgos para recuperación
Reuters


El crecimiento de la producción
industrial de China
fue sorpresivamente débil en abril y la inversión en
activos fijos
se frenó, reavivando los temores a que la incipiente
recuperación se estanque e intensificando la presión por medidas de
estímulo a la economía.


Sin embargo, la política monetaria expansiva que ya ha
implementado y el alza de los precios de la vivienda complican las
opciones del flamante Gobierno chino, por lo que algunos analistas
opinan que cualquier respuesta estaría limitada a medidas fiscales.


Los datos del lunes mostraron que la producción industrial
creció un 9,3 por ciento anual en abril, por encima del mínimo de siete
meses a 8,9 por ciento que alcanzó en marzo, pero de todas maneras
incumpliendo las expectativas del mercado de una expansión de un 9,5 por
ciento
.

“La actividad económica sigue siendo endeble”, dijo Liang
Youcai, economista senior del State Information Centre, un centro de
investigación gubernamental.

“Ahora calculamos que el crecimiento del producto interno bruto
en el segundo trimestre estará en alrededor de 7,8-7,9 por ciento, si
no hay medidas de estímulo”, agregó el analista.

El conjunto de cifras divulgadas el lunes frustró la
expectativa de los inversores de una reactivación decisiva de la segunda
más grande economía del mundo, tras el anuncio en abril de un
enfriamiento de la economía en el primer trimestre con un crecimiento
interanual del 7,7 por ciento.

La inversión en activos fijos, un importante motor de la
economía de China, también incumplió las previsiones del mercado,
creciendo un 20,6 por ciento en los primeros cuatro meses del 2013 en
comparación con el mismo período hace un año. Los economistas esperaban
un crecimiento de un 21 por ciento.

Las ventas minoristas fueron el único dato que cumplió con las
expectativas del mercado, creciendo un 12,8 por ciento en abril respecto
al mismo período un año atrás. 

La inversión en activos fijos, un importante motor de la
economía de China, también incumplió las previsiones del mercado,
creciendo un 20,6 por ciento en los primeros cuatro meses del 2013 en
comparación con el mismo período hace un año. Los economistas esperaban
un crecimiento de un 21 por ciento.

 

Las ventas minoristas fueron el único dato que cumplió con las
expectativas del mercado, creciendo un 12,8 por ciento en abril respecto
al mismo período un año atrás.


Dilema Político


Para los inversores, la gran pregunta ahora es si el repunte
económico de China sigue intacto. Las evidencias de este mes subrayan el
creciente dilema político del Gobierno, ante una recuperación -si es
que existe- aún frágil, según analistas.

Datos publicados la semana pasada mostraron que la inflación
minorista china, aunque débil, se aceleró más que lo esperado en abril,
lo que reduce el espacio para que las autoridades puedan flexibilizar
más la política monetaria si el crecimiento decae.

Para peor, datos comerciales sorpresivamente sólidos que no
fueron muy congruentes con la tibia demanda externa sugirieron que un
grueso flujo de dinero que apuesta a una apreciación del yuan está
burlando los controles de capital chinos.

El ingreso de fondos especulativos a China representa un dolor
de cabeza para el Gobierno, ya que podría agrandar la burbuja del
mercado inmobiliario local, donde los precios ya están en máximos
récord.

“La política monetaria está frente a un dilema ahora”, dijo Jiang Chao, analista de Haitong Securities en Shanghái.

“Por un lado, el banco central no puede rebajar las tasas de
interés por temor a reavivar el aumento de los precios de los bienes
raíces. Pero, por otro lado, China está viviendo un ingreso cada vez
mayor de dinero caliente”, explicó.

¿Estímulo?

Las cifras de producción fabril de China mostraron que el mes
pasado los fabricantes de equipos de transporte sufrieron una de las
desaceleraciones más pronunciadas en comparación con marzo. La
producción de crudo fue otro de los descensos grandes.

El auge de la construcción de infraestructura, liderado por el
Estado, ha sido uno de los principales responsables del crecimiento
desde la crisis financiera de 2008-2009, con la reactivación de la
economía impulsada por los gobiernos locales.

No obstante, el sector se ha ralentizado en los últimos dos
años pues el fuerte gasto estatal acumuló un volumen de deuda
gubernamental de 20 billones de yuanes (3,25 billones de dólares), lo
que llevó al Gobierno a ordenarle a los bancos que reduzcan el
financiamiento.

Sin embargo, algunos analistas opinan que el Gobierno podría
relajar los controles sobre el financiamiento de proyectos de
infraestructura si el crecimiento económico se frena más.

Hasta ahora, el Gobierno ha dado pocas pistas sobre sus planes,
diciendo poco más que su rutinaria frase de que busca mantener el
crecimiento de la economía “estable”.

Dentro del Gobierno, investigadores dicen que las autoridades
están debatiendo si se concentran en las demandas de corto plazo o en
los beneficios de largo plazo. Hay argumentos para que Pekín actúe y
estimule el crecimiento ahora, o se abstenga y se focalice en
reestructurar la economía para el largo plazo.

Para saber más:

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