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Funcionarios de la Fed con posiciones encontradas

Funcionarios de la Reserva Federal advierten sobre tomar medidas demasiado tímidas y sobre tomar riesgos demasiado audaces.

13-02-2013, 8:28:27 AM
Funcionarios de la Fed con posiciones encontradas
Reuters

El tira y afloja sobre política monetaria de Estados Unidos estuvo en
plena exhibición el martes luego de que un importante funcionario de la
Reserva Federal advirtió en contra de ser demasiado tímidos, otros dos
se centraron en los riesgos de ser demasiado audaces, y un cuarto dijo
que la política de la Fed era demasiado vaga.

El presidente de la Fed de Atlanta, Dennis Lockhart, hablando en
Madrid, pronosticó que la economía estadounidense seguirá débil y
advirtió que el desempleo, en el 7,9 por ciento el mes pasado, puede
afianzarse si no es abordado.

“Un sentido de urgencia es apropiado”, dijo Lockhart, un
centrista que no vota sobre la política de la Fed este año. “Si los
funcionarios son demasiado pacientes, lo que comenzaron como problemas
cíclicos pueden convertirse en problemas estructurales”, explicó.

Actualmente, la Fed está comprando bonos federales y ligados a
hipotecas por 85.000 millones de dólares al mes, y ha dicho que planea
seguir con el plan hasta que vea una mejoría sustancial del panorama del
mercado laboral.

En diciembre, fue más lejos en un territorio desconocido con la
promesa de mantener las tasas de interés cerca de cero hasta que el
desempleo caiga a un 6,5 ​​por ciento, mientras la inflación no amenace
con elevarse por encima del 2,5 por ciento, y a mantener la política muy
acomodaticia incluso después de que la recuperación se fortalezca.

La visión de Lockhart, que sostiene que dicha acción es
necesaria, representa la de la mayoría de los 19 diseñadores de
políticas de la Fed, incluyendo a su presidente, Ben Bernanke.

Pero un puñado de sus colegas están menos cómodos con las políticas agresivas de la Fed.

La presidenta de la Fed de Kansas City, Esther George, dijo que
el banco central podría alterar a los mercados si vende activamente
grandes cantidades de valores respaldados por hipotecas cuando llegue el
momento de ajustar la política monetaria.

George dijo que los inversores también podrían cuestionar el
compromiso del banco central con su meta de inflación del 2 por ciento
si las expectativas inflacionarias comienzan a crecer.

Por su parte, Jeffrey Lacker, presidente de la Fed de Richmond,
reiteró sus críticas a la adición de estímulo monetario, diciendo que el
balance general del banco central hará que sea más difícil de retirar
la liquidez cuando llegue el momento.

“Mientras más estímulo ofrecemos, mayor será la sensibilidad a
pequeños errores en el momento y el ritmo de la retirada”, dijo a los
periodistas tras un discurso en Lancaster, Pensilvania.

Un tercer crítico de la política actual de la Reserva Federal, el
presidente de la Fed de Filadelfia, Charles Plosser, pidió al banco
central a ser aún más específico acerca de las intenciones de política.

El Comité Federal de Mercado Abierto, que fija la política
monetaria de la Fed, dijo que seguirá con sus medidas expansivas por un
“tiempo considerable” una vez que la recuperación se fortalezca, en
lugar de iniciar un ajuste de inmediato.

“Si bien eso da una señal de que el Comité no espera ajustar la
política rápidamente, una vez que se alcancen las metas, el Comité calla
sobre cómo se implementará esa política”, dijo Plosser en un discurso
en el Instituto de Investigación sobre Política Económica de Stanford.

“Esta vaguedad va en contra de la teoría que apoya el uso de
estas guías explícitas”, agregó. Plosser dijo que el banco central
debería, en cambio, adoptar reglas simples, una opción que señaló que él
y sus colegas siguen estudiando.

Para saber más:

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