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China crece a su ritmo más lento en 13 años

El gigante asiático reportó un crecimiento interanual del 7,9% en el 4T de 2012, su ritmo más lento desde 1999.

18-01-2013, 9:17:42 AM
China crece a su ritmo más lento en 13 años
Reuters

La economía de China creció al ritmo más lento en 13 años en el 2012, aunque
recibió un impulso fuerte al final del año, apuntalado por el gasto en
infraestructura
y una mejora del comercio.

Los datos también mostraron indicios de que podrían estar a la vista los
fundamentos para el sendero de crecimiento estable, que según dice Pekín son
vitales para la reforma económica.

La evidencia de una generosa recuperación de las exportaciones, una
producción industrial y ventas minoristas más fuertes de lo esperado, junto con
una robusta inversión en activos fijos, sugirió que la combinación de políticas
pro-crecimiento de Pekín ganó suficiente tracción como para sostener una
reactivación sin agitar los riesgos inflacionarios.

El crecimiento interanual del 7,9 por ciento en el cuarto trimestre superó
un pronóstico promedio de un 7,8 por ciento en un sondeo de Reuters y cortó una
racha de siete trimestres seguidos de desaceleración.

El desempeño estuvo en el límite superior del rango de 7 a 8 por ciento que
según los economistas se necesita para satisfacer las reformas esenciales del
desarrollo chino a largo plazo luego de tres décadas de un crecimiento intenso
de dos dígitos.

El crecimiento para todo el año de 7,8 por ciento también superó por poco la
previsión del sondeo, de 7,7 por ciento, y si bien fue el más flojo desde 1999,
se ubicó cómodamente arriba de la meta oficial del 7,5 por ciento, que hace
sólo unos meses parecía estar en riesgo, en opinión de algunos economistas.

“Es algo así como un punto dorado (para China) – un crecimiento más
fuerte, pero no lo suficientemente fuerte como para provocar una preocupación
inflacionaria adicional. Eso es perfecto para los mercados de valores”,
dijo Dariusz Kowalczyk, estratega de Credit Agricole CIB en Hong Kong.

“Lo que todo el mundo quiere es un crecimiento lo suficientemente
fuerte como para darnos la tranquilidad de que los ingresos aumentarán y que no
haya riesgo de aterrizaje brusco, pero no excesivo, no lo suficientemente
fuerte como para provocar inflación. Y esto es lo que creo que estamos
encontrando. Soy optimista sobre China todavía”, agregó.

La reacción del mercado fue en general alentadora, con las bolsas en Asia
avanzando y el platino y el paladio siguiendo su ejemplo.

Los operadores del petróleo aprovecharon que los datos confirmaron la
recuperación para tomar ganancias tras dos jornadas de fuertes alzas.

Amplia brecha entre ricos y pobres

Los nuevos líderes chinos deben estabilizar la economía este año para
mantener alto el nivel de empleo mientras evitan una escalada de los precios de
las casas y de la inflación que podría socavar las reformas necesarias para
cambiar el modelo de expansión del país, orientado a las exportaciones.

Sin estabilidad, el entrante presidente Xi Jinping y el primer ministro Li
Keqiang
, cuya confirmación está prevista para marzo, no tendrían oportunidad
para concretar la serie de reformas que según dicen, se necesitan para abordar
una serie de desequilibrios financieros, industriales y de ingresos que
amenazan al futuro chino.

El responsable de las estadísticas de China, admitiendo que la brecha entre
los ricos y los pobres de la nación es “relativamente grande”, dio a
conocer una revisión del indicador de la desigualdad económica el viernes, la
primera vez en varios años que el oficialismo aborda en forma directa este
sensible tema.

El coeficiente de Gini de China se ubicó en 0,474 en 2012, una caída desde
0,477 en 2011 y desde un techo de 0,491 en 2008, dijo Ma Jiantang, responsable
de la Oficina Nacional de Estadísticas, a los reporteros en una conferencia de
prensa sobre el desempeño económico del 2012.

El índice va de 0 a 1 y la marca de 0,4 es vista por los analistas como el
punto en el que la insatisfacción social puede tornarse crucial.

Los líderes chinos dicen que reajustar la economía hacia el consumo y fuera
del modelo de inversiones y exportaciones adoptado en los últimos 30 años es la
clave para resolver la desigualdad, pero los datos detallados del viernes
pusieron de relieve la escala de la tarea por delante.

Mientras que el consumo hizo la mayor contribución al crecimiento en 2012,
con una participación de 51,8 por ciento, el cuarto trimestre marcó el tercer
trimestre seguido de declives.

La baja ha sido impulsada por la atención del gobierno en usar la inversión
como el principal motor para apuntalar a una economía que todavía está
apalancada hacia la demanda externa.

Las exportaciones generan alrededor de un tercio de la actividad económica y
el hundimiento de la demanda de los socios externos en la Unión Europea y
Estados Unidos pesó sobre la expansión del año pasado. Las exportaciones netas
hicieron una contribución negativa de 2,2 por ciento, según los datos.

Como los consumidores chinos siguen siendo relativamente pobres -el ingreso
disponible anual promedio urbano fue de solo 21.810 yuanes (3.500 dólares) en
2011- al gobierno le sigue costando apoyarse en ellos para compensar cualquier
déficit del sector exportador.

“Simplemente, el dinero no alcanza”, dijo Liu Jiongda, de 35 años,
gerente de una empresa de logística de Shanghái. Liu gana apenas algo más de
11.000 yuanes (1.500 dólares) por mes. Más de la mitad de esa suma se destina
al pago de la hipoteca de una propiedad que compró en 2009.

“Si el gobierno quiere lo que llama la cultura del consumidor, tiene
que reducir la cantidad de impuestos que tengo que pagar. Es sencillo. Si tengo
más dinero entonces estaré dispuesto a pagar más”.

La inversión ha repuntado porque la nueva conducción buscó impulsar la
recuperación con gastos en infraestructura, un método probado y demostrado.

El crecimiento trimestre contra trimestre de 2,0 por ciento estuvo debajo de
las previsiones del mercado, de un alza de 2,3 por ciento, lo que fue tomado
como señal de que la recuperación no es lo suficientemente fuerte como para
preocupar a las autoridades al punto que tengan que aplicar medidas destinadas
a contrarrestar los precios.

Tasa de interés

El Banco Popular de China, que rebajó las tasas de interés dos veces a
mediados del 2012 y recortó los requisitos de reserva bancarios en tres
ocasiones desde fines de 2011, desde entonces se volcó a las inyecciones de
efectivo
de corto plazo vía operaciones de mercado abierto para guiar la
política monetaria, aparentemente con la idea de evitar presiones
inflacionarias o cualquier burbuja de propiedades.

Datos publicados junto a las cifras del PIB del viernes mostraron que los
precios inmobiliarios extendieron un lento avance en diciembre, con un aumento
promedio de un 0,3 por ciento intermensual en 70 grandes ciudades chinas, el
quinto mes en los últimos seis que muestra un incremento, a pesar de los
esfuerzos del Gobierno para templar los precios.

La inversión inmobiliaria, que representó el 13,8 por ciento del PIB de
China en el 2012, subió un 16,2 por ciento el año pasado respecto al 2011 y
sigue siendo un componente clave de la inversión total en activos fijos, la
piedra angular de la estrategia de recuperación de Pekín.

El crecimiento anual de la inversión en activos fijos fue de un 20,6 por
ciento en el 2012, frente a la estimación de un 20,7 por ciento en el sondeo de
Reuters.

La producción industrial creció un 10,3 por ciento en diciembre respecto al
año previo, frente a las expectativas de un 10,1 por ciento.

Las ventas minoristas en diciembre subieron un 15,2 por ciento respecto al
año anterior, frente a una estimación de un 14,9 por ciento en un sondeo de
Reuters.

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