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Fondo de Fondos, la SA de CV del Gobierno

El FdeF invierte recursos públicos en empresas privadas, para generar más utilidades, aunque el riesgo de perderlo todo "siempre exista".

05-10-2012, 4:42:59 PM
Fondo de Fondos, la SA de CV del Gobierno
Elie Smilovitz / Twiiter: @smilovitz

El Fondo de Fondos (FdeF)
es, por decirlo de alguna manera, el fondo de capital privado del Estado. Su
nombre legal es Corporación mexicana de
inversiones SA de CV
y su objetivo no es otro que invertir en fondos de capital privado (private equity).

Desde su fundación en el año 2006, el FdeF ha invertido en
38 fondos de los 46 que conforman la Asociación Mexicana de Capital Privado (Amexcap) e inyectado recursos en más de
160 Pymes en toda Latinoamérica.

El destino de las .inversiones
del FdeF, que obtiene sus recursos de Nacional Financiera (Nafin), Bancomext, Banobras, el Fondo de Capitalización e
Inversión Rural (Focir) y otros
organismos públicos, se destina de forma principal a proyectos de capital
privado, bienes raíces e infraestructura. Sin embargo, a pesar
de invertir recursos públicos, el riesgo de perderlo todo existe, nada protege
al FdeF de las vicisitudes de los mercados de capital.

“En el capital de riesgo, si el dinero se pierde, se pierde.
Los administradores de fondos no tienen una obligación con los inversores,
aunque ambos se ponen presión, porque unos y otros son serios”, afirma el Dr.
Felipe Vilá González, director del FdeF.

“El capital privado es una fuente natural de financiamiento para empresas que no tienen
otro recurso. Las inversiones que hacemos son temporales, pero pueden ser a largo
plazo, a diferencia de la mayoría de fondos de prívate equity”, declara Vilá.

Vilá cuenta con más de 20 años de experiencia en la
industria del capital privado y se encuentra el frente del consejo de administración del FdeF, así como de los distintos
comités que lo componen y su mandato como director consiste en reportar los
rendimientos más elevados posibles a sus accionistas, es decir, a NAFIN,
Banobras, FOCIR y Bancomext.

¿Por qué invierte el
Gobierno en capital privado?

“Si un empresario recibe recursos del FdeF, lo que recibe es
una inyección de capital inteligente que va a motivarlo y a exigirle que ponga
ese dinero a trabajar, para lograr que la empresa crezca a las tasas esperadas,
para que genere las utilidades esperadas. Esa es la piedra de toque del capital
privado”, explica Vilá.

Para muchos, el mejor ejemplo de lo que puede lograr la
inversión en private equity es el la región californiana de .Sillicon Valley, el destino de un
tercio de la inversión total de venture capital o capital emprendedor en
Estados Unidos y actual sede de algunas de las principales empresas
tecnológicas del mundo, entre ellas Apple.

Para Vilá, el capital privado no representa una carga para
el flujo de capital de las empresas,
porque los dueños que reciben el dinero “no tienen que preocuparse por pagar
intereses o amortizar el préstamo” ya que es un capital accionista.

Además, el capital privado “es un generador de crecimiento económico y un detonante de crecimiento
del PIB”, asegura Vilá.

Para demostrar los beneficios de la inversión en empresas privadas, el director del FdeF
señala que las ventas de .empresas que
reciben este tipo de capital se incrementan en un 50% y generan ocho veces más empleos que aquellas que no cuentan con
ayuda de fondos, además de aumentar
su dinamismo. Estas son “algunas de
las razones por las que el Gobierno decidió comenzar a invertir en capital
privado a partir de finales de la década de los 90”, explica Vilá.

Nuevo fondo para
Pymes

El FdeF está preparando el lanzamiento de un fondo de
capital semilla dirigido a empresas en etapas tempranas y start ups que tendrá
300 millones de pesos (mdp), de los que 100 provendrán de Nafin y 100 más del
FdeF.  Este fondo comenzará a operar a
finales de 2012 o principios de 2013.

“Quizás el sector .aeroespacial puede llegar a compararse en
dinamismo al sector del capital privado. Aún así, el tamaño de la economía de México es demasiado grande para los
montos de inversión, la industria de prívate equity aún es pequeña”, destaca el
director del FdeF.

 Israel y Estados
Unidos, con un 2.7% y un 1% del PIB invertidos en capital privado son las
economías con mayor dinamismo en el sector, según la Asociación Latinoamericana
de Capital Privado. Mientras que en México el monto total invertido en la
industria es e un 0.01% del PIB, lo que puede traducirse en grandes oportunidades
de crecimiento.

CKDs

A partir de 2009, los fondos de ahorro de pensiones o afores, supervisados por la Comisión
Nacional de Ahorro para el Retiro (Consar)
pueden invertir en capital privado, gracias a un vehículo financiero que tiene
la figura legal del fideicomiso y
que se denomina Certificado de Capital
de Desarrollo
(CKD).

Los CKD son públicos y cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (.BMV). Una vez que salen a Bolsa, las
afores los compran. “Los CKD son un vehículo complejo”, asegura Vilá, pues “el
fideicomiso se vuelve un inversionista que depende de los administradores de
fondos de capital privado. Aunque sus beneficios son para los trabajadores que
han puesto sus ahorros en las afores”.

Entre los fondos de capital privado que manejan los
fideicomisos de las afores se encuentran EMX
capital partners, Atlas Discovery,
WAMEX capital y Nexxus Capital, que han logrado invertir más de seis mil mdd de las
afores desde 2009 hasta mediados de 2012, según datos oficiales.

“Los cambios que ha habido en el mercado de capital son positivos para las afores, porque ahora tienen
que diferenciarse, competir entre sí y aumentar los rendimientos que dan a sus clientes”, señala el director del FdeF.

No obstante, a pesar de que son fondos de capital privado
quienes invierten el dinero de las afores y los recursos del FdeF, este último está
regido por una serie de procedimientos de evaluación que previenen la inversión
de recursos en empresas que puedan estar vinculadas al lavado de dinero o la
financiación del terrorismo.  “Esto implica
conocer a todos los inversionistas con los que trabajamos”, asegura Vilá.  En conjunto, de los 38 fondos en los que ha
invertido el FdeF controlan siete mil 300 mdd en capital, lo que obliga al FdeF
a dar un seguimiento a esas inversiones, con el objetivo de evitar que sean
utilizados para financiar actividades ilícitas.

¿Crees que tu afore
debe invertir tus ahorros en empresas privadas para aumentar tus beneficios? ¿Dónde
prefieres que las afores inviertan los recursos de los ahorradores?


Para saber más:

.10 claves para impulsar tu empresa con dinero ajeno

.Private equity, el arte de entrar, comprar, ganar y salir

.Los retos del venture capital en México

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