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España negocia su rescate con la eurozona

Según unas fuentes, el BCE intervendría en el mercado secundario para bajar los rendimientos.

23-08-2012, 12:55:44 PM
España negocia su rescate con la eurozona
Reuters

España está negociando con la zona euro las condiciones de
un paquete de ayuda para reducir sus costos de endeudamiento, aunque el país no
ha tomado una decisión final sobre el pedido de un rescate financiero, dijeron
este jueves tres fuentes con conocimiento del tema.

La opción que más se discute es que el actual mecanismo de
rescate europeo, el FEEF, compre deuda pública española en subastas primarias,
mientras que el Banco Central Europeo intervendría en el mercado secundario
para bajar los rendimientos, precisaron las fuentes.

No se ha discutido un monto específico para la ayuda durante
las conversaciones, que comenzaron hace varias semanas, dijo una de las
fuentes.

Otras fuentes calificadas de la eurozona fueron más
prudentes. Una de ellas dijo que no había salido nada en claro sobre una ayuda
para España, mientras una quinta dijo que no existían tales negociaciones.

La oficina del presidente español rehusó hacer comentarios
al respecto.

Una portavoz del Ministerio de Economía dijo que no se ha
producido cambio alguno en la postura española y que España esperaría hasta la
próxima reunión del consejo de gobierno del Banco Central Europeo el próximo 6
de septiembre y a tener nuevos detalles sobre cómo planea intervenir el BCE, antes
de tomar cualquier medida.

Este mismo mes, el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy,
se acercó a una petición de un rescate del país, pero dijo que primero tenía
que saber qué condiciones llevaría aparejadas y qué forma tomaría el rescate.

El presidente del BCE, Mario Draghi, ha dicho que el banco
central podría intervenir para bajar los elevados costos de la deuda, pero sólo
si el país en cuestión pidiera primero una ayuda similar al fondo de rescate
europeo.

España es el último punto caliente de la crisis de deuda de
la eurozona, después de pedir a Europa en junio un salvavidas de hasta 100 mil millones de euros para su atribulado sector bancario.

Los costos de endeudamiento de España alcanzaron el mes
pasado su máximo nivel desde el lanzamiento del euro hace 13 años, mientras que
la prima de riesgo que demandan los inversores para tener bono españoles a 10
años en vez de deuda alemana subía el jueves a 504 puntos, un nivel considerado
insostenible en el largo plazo.

“Las negociaciones han comenzado y están en marcha.
Ahora mismo, la opción que se prefiere, la que está discutiéndose activamente,
es que el FEEF compre bonos en el mercado primario y que el BCE lo haga en el
secundario”, dijo a Reuters una de las fuentes con la condición de no ser
identificada.

Septiembre, fecha clave

La fuente sostuvo que no se haría un anuncio formal hasta al
menos antes del 12 de septiembre, pero que luego de esa fecha las cosas podrían
darse con rapidez.

El tribunal constitucional alemán tiene que emitir un fallo
sobre el Mecanismo de Estabilidad Europeo (MEDE, o fondo de rescate permanente)
el 12 de septiembre para que Alemania pueda ratificarlo. El mismo día se
celebran elecciones en Holanda y los ministros de Finanzas europeos se reunirán
informalmente en Chipre el 14 y el 15 de septiembre.

“El trabajo en curso es sobre esto. Es una discusión
técnica sobre los términos y las condiciones”, dijo otra fuente próxima al
presidente francés François Hollande.

Dos fuentes dijeron que cualquier anuncio se produciría
algunas semanas después de mediados de septiembre. Una de ellas destacó que la
agencia de calificación crediticia Moody’s revisará la calificación soberana
española por esas fechas, una revisión en la que España podría perder el grado
de inversión.

Intervención del BCE

Las fuentes dijeron que las negociaciones se intensificarán
en la reunión del Ecofin en Chipre.

Un alto funcionario de la zona euro dijo a Reuters en julio
que España había concedido por primera vez en una reunión del ministro de
Economía español, Luis de Guindos, con su homólogo germano Wolfgang Schaeuble,
que podría necesitar un rescate de 300 mil millones de euros si los costes de
financiación se mantenían insosteniblemente elevados.

Un rescate soberano como el que se concedió a Grecia,
Irlanda y Portugal, sería mucho más costoso y tensaría al límite los recursos
del bloque monetario.

Las tres fuentes dijeron que las negociaciones se están
centrando actualmente en la condicionalidad de la ayuda, que estará incluida en
un nuevo Memorándum de Entendimiento (MoU).

Aunque hay un consenso político general de que las
condiciones deberían limitarse a lo ya incluido en las recomendaciones de
Europa para España, dos de las fuentes dijeron que los países de la zona euro
insistían en fijar un calendario y una supervisión de las reformas más
estrictos.

“Debería haber informes cada tres meses y un control
muy estricto del presupuesto y las reformas”, dijo la primera fuente.

“Básicamente, las condiciones ya están todas incluidas
en las recomendaciones que hicimos el 31 de mayo. Nada más. Aunque estamos
viéndolas una por una y haciéndolas más específicas”, añadió.

El Banco Central Europeo está participando en las
negociaciones pero dejará que los países miembro lleven la batuta en las
condiciones de la ayuda, dijo una de las fuentes.

La institución con sede en Fráncfort está estudiando fijar
un objetivo en las compras dentro de un nuevo programa de compra de bonos pero
sin hacer públicos los umbrales, dijeron a Reuters el jueves fuentes del banco
central.

Un “objetivo implícito” fue una de las opciones
examinadas pero no se decidiría nada antes de la reunión de política monetaria
que el BCE tiene el 6 de septiembre, dijo una fuente.

Liquidez bancaria

Por otra parte, dos de las fuentes dijeron que los países
del euro y la Comisión Europea habían echado un jarro de agua fría a puerta
cerrada a las aspiraciones de España de tener una línea de liquidez de
emergencia para sus bancos antes de se desembolse el primer tramo de la ayuda
de 100 mil  millones de euros.

Aunque el acuerdo sobre la banca abría la posibilidad de
recibir desde agosto hasta 30 mil millones para comenzar a recapitalizar bancos
nacionalizados como Bankia, CatalunyaCaixa y NovaCaixaGalicia, el propio
ministro de Economía español dijo el pasado fin de semana que, por el momento,
no se ha decidido utilizar estos fondos de emergencia.

“Nadie quiere desembolsar el dinero ahora mismo. En una
reunión reciente, Alemania y Francia, así como otros estados miembro y la
Comisión Europea han pedido a España que dé más explicaciones sobre por qué
necesita este dinero y exactamente a qué lo destinaría”, dijo la primera
fuente.

“Alemania y Holanda también quieren evitar cualquier
desembolso antes del 12 de septiembre y es altamente improbable que suceda
antes de entonces”, añadió.

Otra fuente dijo que Guindos no quería pedir los fondos de
emergencia antes de la publicación de las nuevas pruebas de resistencia
independientes, banco por banco, antes de finales de septiembre.

¿Crees que este rescate sea suficiente para frenar la crisis
en España?

Para saber más:

.UE ofrece dos posibles salvavidas para España

.En riesgo, inversiones españolas en Latam

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