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Mercados respiran tras declaraciones de Draghi

La advertencia del director del BCE de no apostar contra el euro fortaleció a las bolsas europeas; opciones cambiarias indican una desaceleración de la caída de la moneda única Vs el dólar.

07-08-2012, 11:43:02 AM
Mercados respiran tras declaraciones de Draghi
Reuters

La advertencia del jefe del Banco Central Europeo, Mario
Draghi, de no apostar contra el euro dio un respiro a los operadores y debería
generar un alza de la moneda en las próximas semanas, aunque el mercado
castigará cualquier retraso en la aplicación de las medidas anticrisis.

Desde que Draghi dejó en claro el jueves pasado su
determinación para salvar al bloque de la moneda única de una eventual
desintegración, el euro escaló a niveles máximos en un mes contra el dólar y la
libra esterlina.

También rebotó frente a otras monedas apuntalado por
expectativas de que el BCE tomará acciones decisivas para reducir el costo de
endeudamiento de España e Italia, dos países en el epicentro de la crisis de
deuda.

Las palabras de Draghi redujeron el riesgo de un nuevo golpe
inesperado sobre el euro, dijeron operadores y analistas. Pero en términos
concretos apenas consiguieron darle algo de tiempo a las autoridades para que
transformen sus promesas en hechos.

La semana pasada, el BCE indicó que cualquier reanudación de
su programa de compra de bonos no ocurrirá antes de septiembre y solo si los
gobiernos solicitan ayuda a los fondos de rescate de la zona euro.

Sin embargo, los operadores que han vendido euros
persistentemente en lo que va del año dieron la bienvenida a la disposición de
Draghi de aplicar políticas para evitar un derrumbe de la moneda y señalaron
que esa posición había aumentado el riesgo de apostar en contra de su
supervivencia.

“No tiene sentido apostar en contra del BCE. El
beneficio de arriesgarse con posiciones cortas en euros ha pasado”, dijo
un operador de divisas de un banco de gran escala.

“Una vez que España e Italia cedan y busquen ayuda de
la Unión Europea, los mercados se recuperarán”, añadió.

Aunque los detalles de cómo el BCE hará las compras o de
cuánto está dispuesto a gastar aún se desconocen, su voluntad de tomar
decisiones audaces debería ayudar al euro a recuperar algo del terreno perdido
antes de la reunión del banco central de septiembre.

“La nueva herramienta de intervención que está en
desarrollo crea un poder de fuego ilimitado para defender a los títulos
soberanos de Europa” , dijo George Saravelos, estratega cambiario de
Deutsche Bank.

“Este respaldo va a servir para reducir sustancialmente
las primas de riesgo sobre los activos europeos, y del euro, incluso antes de
que se definan los detalles. Es hora de darse vuelta tácticamente hacia
posiciones alcistas del euro frente al dólar, el yen y la libra
esterlina”, completó.

La prima de riesgo es la cantidad adicional que los
inversores buscan obtener al comprar un determinado activo en comparación con
otro considerado como libre de riesgo.

El martes, el euro se negociaba a 1,2425 dólares.

En el mercado de opciones, la demanda para protegerse de un
debilitamiento del euro en el corto plazo está bajando.

“La decisión del BCE de limitar los diferenciales
soberanos reduce la probabilidad de un accidente grave en el euro, como que
España se quede sin acceso a los mercados”, dijo Paul Meggyesi, estratega
cambiario de JP Morgan.

El presidente del Gobierno español, Mariano Rajoy, sugirió
la semana pasada que estaba más cerca la posibilidad de solicitar ayuda del
fondo de rescate de la zona euro, pese a que quería ver antes las condiciones
que incluiría.

Los operadores, por su parte, dijeron estar dispuestos a
esperar a Draghi hasta septiembre para que defina los detalles de su plan.
Mientras tanto, el euro podría recortar algunas de sus pérdidas, aunque una
recuperación sostenida es poco probable.

“Como resultado (de la búsqueda de ayuda de España), el
euro podría moverse por encima de su rango actual de 1.20-1.25 contra el
dólar”, dijo Mansoor Mohiuddin, jefe de estrategia cambiaria de UBS.
“Sin embargo, mantenemos nuestra meta a largo plazo es de 1.15”,
agregó.

¿Cuál crees que sea el panorama monetario mundial en las
próximas semanas?

Para saber más:

.BCE se compromete a proteger la zona euro

.Insuficientes las medidas anticrisis en la zona euro: FMI

.Retrocede el peso tras anuncios del Banco Europeo

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