ActualidadHistorias

Banco de México mantiene en 4.5% la tasa de referencia

La actividad económica del país continúa mostrando una tendencia positiva, aún así el balance de riesgos siguió deteriorándose.

20-07-2012, 12:01:11 PM
Banco de México mantiene en 4.5% la tasa de referencia
Reuters

Twitter: .@altonivel

La Junta de Gobierno del .Banco de México ha decidido mantener en
4.5 % el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria
a un día.
Los indicadores oportunos apuntan a que la actividad económica
global
continuó debilitándose durante los últimos meses. En la
zona del euro, persiste la retroalimentación negativa entre el
deterioro de la actividad económica, la vulnerabilidad de los
bancos y la dificultad de acceso de algunos gobiernos a los
mercados de deuda soberana, exacerbando el riesgo de contagio.

Ante ello, las autoridades europeas adoptaron una serie de
medidas para fortalecer la integración financiera y fiscal de la
zona, así como la efectividad de los mecanismos de apoyo
regionales. Si bien estas medidas han proporcionado un alivio
temporal a los mercados financieros, prevalece una gran
incertidumbre acerca de su implementación y efectividad.

En Estados Unidos el crecimiento de la producción industrial
y de los principales componentes de la demanda agregada se ha
moderado, a la vez que la recuperación del empleo no ha logrado
consolidarse. Adicionalmente, persiste incertidumbre acerca del
tamaño del ajuste fiscal que podría aplicarse en 2013 y el
efecto que pudiera tener sobre el dinamismo de dicha economía.

En gran parte de los países emergentes el ritmo de
crecimiento de la actividad económica ha continuado
desacelerándose. De lo anterior se deriva que los riesgos a la
baja para el crecimiento económico mundial se han intensificado.

En congruencia con el menor ritmo de actividad económica a
nivel mundial, y el concomitante descenso de los precios
internacionales de las materias primas, con excepción de algunos
granos por razones climáticas, en la mayoría de los países se
anticipan niveles de inflación en 2012 y 2013 menores que los
registrados en 2011 y muy bajos en el caso de las economías
avanzadas.

De ahí que en estas últimas y en un gran número de las
emergentes ha tenido lugar un relajamiento de la postura
monetaria. Incluso, es probable que en varias economías de ambos
grupos se adopten posturas monetarias aún más acomodaticias en
los siguientes meses, llevándolas a un nivel de laxitud sin
precedente.

La actividad económica en México ha continuado mostrando una
tendencia positiva. El sector externo, en particular las
exportaciones manufactureras, han mantenido su dinamismo. Por su
parte, la demanda interna sigue presentando un desempeño
favorable, si bien algunos indicadores han registrado una ligera
desaceleración. La brecha del producto prácticamente se ha
cerrado, situándose en niveles cercanos a cero.

Aun así, no se perciben presiones sobre los precios en los
mercados de insumos, como el laboral y el crediticio, ni sobre
las cuentas externas. En cuanto al balance de riesgos para el
crecimiento de la economía mexicana, se considera que continuó
deteriorándose como reflejo de la intensificación de los riesgos
a la baja para la economía mundial.

La inflación general anual en México mostró un repunte en
junio. Esto fue consecuencia, primordialmente, de la mayor
incidencia del subíndice de precios no subyacente como resultado
del aumento en el precio relativo de un grupo reducido de
hortalizas, cuyo efecto sobre la inflación se anticipa será de
carácter transitorio.

No obstante, la inflación subyacente anual permaneció
estable conforme a lo anticipado. La inflación anual del
subíndice subyacente de los servicios, que es la que mejor
refleja los determinantes domésticos que afectan a la inflación,
se mantuvo en niveles bajos e, inclusive, en junio revirtió
parte del aumento que había registrado en los meses anteriores.

Dentro del subíndice de precios subyacente sigue
observándose un aumento en el precio relativo de las mercancías
respecto del de los servicios, en congruencia con los ajustes
cambiarios que tuvieron lugar en los meses previos. Se prevé que
los ajustes de precios relativos referidos no propiciarán
efectos de segundo orden en el proceso de formación de precios
en la economía, permaneciendo las expectativas de inflación
ancladas.

Entre los factores que han contribuido a este desempeño de
la inflación y sus expectativas se encuentran una tendencia
descendente de los costos unitarios de la mano de obra y mayores
niveles de competencia en algunos sectores. Además, en las
últimas semanas, se ha revertido parte de la depreciación de la
moneda nacional que tuvo lugar en abril y mayo pasados.

Es de esperar que si se reduce la incertidumbre en los
mercados financieros internacionales el peso siga mostrando una
tendencia congruente con los sólidos fundamentos de la economía
mexicana.

Por todo lo anterior, se anticipa que hacia finales de 2012
y durante 2013 las inflaciones general y subyacente sean
congruentes con la evolución esperada publicada en el último
Informe sobre la Inflación.

En cuanto al balance de riesgos para la inflación, en el
corto plazo se han incrementado los riesgos al alza asociados al
desempeño de los precios de los productos agropecuarios en
respuesta a una epidemia y factores climáticos. Sin embargo, se
considera que en el mediano plazo los riesgos a la baja se han
intensificado como reflejo de una mayor posibilidad de un severo
debilitamiento de la economía mundial.

A partir de lo anterior, la Junta de Gobierno considera que
la postura actual de la política monetaria es conducente a
alcanzar el objetivo permanente de inflación de 3 por ciento,
por lo que ha decidido mantener sin cambio el objetivo para la
Tasa de Interés Interbancaria a un día.

Hacia adelante, la Junta se mantendrá atenta a la evolución
de todos los determinantes de la inflación, dado que el
comportamiento de estos podría hacer aconsejable ajustar la
postura de política monetaria para hacerla más o menos
restrictiva dependiendo del escenario que se presente. En
cualquier caso se procurará en todo momento la convergencia de
la inflación a su objetivo permanente de 3 %.

Para saber más:

.Reservas internacionales llegan a quinto máximo histórico

.Proyecta FMI crecimiento económico de 3.9% para México

Relacionadas

Comentarios