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El Foro Económico de Davos se centra en crecimiento tras crisis del euro

En la cita económica más importante del año analistas pronostican una mayor confianza de los mercados para 2012.

25-01-2012, 8:21:22 AM
El Foro Económico de Davos se centra en crecimiento tras crisis del euro
Reuters
25 de enero de 2012

En la cita anual del Foro Económico Mundial de .Davos existe
una palpable sensación de esperanza en que la zona euro está alejándose del
borde de la catástrofe, pero los líderes empresariales dicen que los problemas
de Europa siguen frenando la recuperación mundial.

Una estrategia de crecimiento es el ingrediente que falta en
el cóctel de políticas que los líderes de la zona euro están mezclando para
salvar al bloque de la moneda única de la ruptura. Sin recuperación económica,
la reelección será difícil para los presidentes de Europa y de fuera de ella
este año.

Los 2,600 líderes políticos y empresariales que asisten al
foro de Davos de cinco días se reúnen en un ambiente de mayor confianza del
mercado gracias a las señales de que la zona euro podría evitar la recesión y
de que se está relajando la intensa presión del mercado sobre Italia y España.

Grecia se aferra a la esperanza de un acuerdo de canje de
bonos para evitar una cesación de pagos más extrema, aunque el acuerdo dista de
estar garantizado.

Pero los mercados parecen relativamente despreocupados ante
la perspectiva de un impago griego forzoso, y ven cada vez más el problema como
un hecho aislado con respecto a los acontecimientos de otros regiones de la
.zona euro.

“Hay una creciente sensación de que Grecia es diferente
de los demás y que el contagio a otros podría estar contenido”, dijo Giles
Keating, jefe de investigación de banca privada de Credit Suisse, antes del
primer día completo del foro, el miércoles.

“Hay una sensación de voluntad política y capacidad
mecánica para hacerlo,” agregó.

Los mercados han subido ante las señales prometedoras de
Europa -el índice mundial de acciones MSCI se ha elevado alrededor de un 5 % en
lo que va del año-, pero este alza parece estar perdiendo fuerza y esconde
preocupaciones subyacentes sobre el crecimiento.

Sólo el 40% de los altos ejecutivos de todo el mundo tienen
“mucha confianza” en un crecimiento de los ingresos de sus compañías
en los próximos 12 meses, por debajo del 48 por ciento del 2011, según un
sondeo de PricewaterhouseCoopers (PwC) a 1,258 presidentes ejecutivos conocido
el martes.

El ex secretario del Tesoro de Estados Unidos Lawrence
Summers escribió en una columna en Reuters esta semana que “la ansiedad
sobre el futuro sigue siendo un motor importante de los resultados
económicos”.

Esa sensación se repite entre la comunidad de inversión
estadounidense.

Parte del problema del crecimiento es que Alemania insiste
en que otros estados de la zona euro deben llevar a cabo el tipo de reformas
estructurales que le ayudaron a recuperar competitividad en la última década,
pese al riesgo de enviar a las economías más débiles a una espiral
deflacionaria.

“Para superar la crisis, no hay otra manera que la
estricta consolidación y las reformas estructurales en los estados
miembros”, dijo el presidente del Bundesbank, Jens Weidmann, en la noche
del martes.

Maquina de dinero

 

Varias altas autoridades de la zona euro, ocupadas tratando
de solucionar la crisis, sólo pueden permitirse pasar un día en la conferencia.
En el pasado, ellos -o sus predecesores- iban por varios días.

Una de ellas es el presidente del Banco Central Europeo,
Mario Draghi, que participa en una mesa redonda el viernes bajo el título:
“Perspectiva Económica de Europa: ¿Qué pasos son necesarios para
restablecer la confianza y el crecimiento en la zona del euro?”.

Con Draghi, que se hizo con el timón del BCE en noviembre,
el banco central ha canalizado casi medio billón de euros en préstamos baratos
a tres años -llamados LTROs- a los bancos en un intento por evitar una crisis
de crédito y darles medios para comprar bonos soberanos.

Hay señales de que la táctica está funcionando, y los
inversores han acudido a comprar bonos españoles y los rendimientos italianos
cayendo bastante por debajo del 7% que alarma a los mercados, a pesar
de que Standard & Poor’s degradara la calificación crediticia de nueve
países de la zona euro este mes.

Sin embargo, esta medida no ha resuelto las preocupaciones
sobre el crecimiento.

Participantes en el mercado financiero dicen que están más
preocupados ahora por la ausencia de crecimiento en la zona euro que por los
déficits presupuestarios y los niveles de la deuda pública, porque el
crecimiento es el que permitirá a los países mantener y pagar sus deudas con el
tiempo.

“Parece que los LTROs están teniendo una contribución
positiva. ¿Resuelven todos los problemas de manera sostenible? Probablemente
no”, dijo Andrew Bosomworth, un director de cartera de Pimco.

“A fin de cuentas, todo se reduce al .crecimiento: eso
es lo que estos países necesitan para mantener su deuda sostenible”,
agregó.

Las últimas previsiones sugieren que Grecia y Portugal están
atrapados en profundas recesiones, reduciendo sus ingresos y por tanto su
capacidad para cumplir con sus metas fiscales. España e Italia estarán en
recesión previsiblemente este año y el próximo, lo que provoca las mismas
preocupaciones.

Incluso Alemania, la locomotora económica de la zona euro,
se enfrenta a una “mella en el crecimiento”. La economía se contrajo
en alrededor de un cuarto de punto en el último trimestre del 2011 y muchas
autoridades prevén poco crecimiento en los tres primeros meses de este año.

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