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México toma medidas para aminorar volatilidad peso

Banxico subastará 400 millones de dólares diarios en caso de que el peso se deprecie al menos un 2% respecto al tipo de cambio determinado el día hábil inmediato anterior.

30-11-2011, 8:18:55 AM
México toma medidas para aminorar volatilidad peso
Reuters
30 de noviembre de 2011

México dijo que reanudará un mecanismo para inyectar
liquidez en el mercado cambiario en caso necesario, con el objeto de aminorar
la volatilidad que ha convertido al peso en una de las monedas emergentes más
depreciadas por la turbulencia global.

A partir del miércoles, el Banco de México (.Banxico)
subastará 400 millones de dólares diarios en caso de que el peso se deprecie al
menos un 2% respecto al tipo de cambio determinado el día hábil inmediato
anterior, dijo la Comisión de Cambios en un comunicado.

“Más que por las condiciones locales, es este entorno
internacional tan volátil el que puede provocar movimientos importantes de la
moneda”, dijo Gerardo Rodríguez, subsecretario de Hacienda e integrante de
la comisión.

“Todo esto lo que permite es que los ajustes sean más
suaves del tipo de cambio (…) estas fluctuaciones abruptas son las que se
tratan de evitar con estas medidas de la comisión”, agregó el funcionario
en una entrevista radial.

Estas subastas habían sido utilizadas por la comisión
-integrada por funcionarios del banco central y de la Secretaría de Hacienda-
en octubre del 2008, durante la severa crisis financiera de Estados Unidos, y
se suspendieron en abril del 2010.

Ahora, el nerviosismo por la crisis de deuda en la zona del
euro
y la incertidumbre sobre el futuro económico en .Estados Unidos ha causado
estragos continuos en los mercados financieros globales.

En las últimas dos semanas, el peso mexicano ha venido
operando en niveles mínimos de más de dos años y medio, arriba de 14 unidades
por dólar.

Analistas especulaban desde hace meses sobre una eventual
reacción del banco central mexicano, entre temores de que una prolongada
depreciación de la moneda generara presiones inflacionarias, que no se han
materializado hasta ahora.

“No es una sorpresa, lo que está ocurriendo es que el
tipo de cambio se ha depreciado mucho y muy rápido, entonces Banco de México
quiere evitar una posible contaminación del tipo de cambio hacia precios
domésticos”, dijo Fernando Losada, economista senior para México de
Deutsche Bank.

El Banco de México (Banxico) dijo en su más reciente comunicado
de .política monetaria, en octubre, que el comportamiento del peso se había
constituido como el principal factor a observar para determinar su postura.

Fijar condiciones para recortar tasas

Un sondeo de Reuters entre analistas elaborado antes del
anuncio de la comisión mostró que el peso podría terminar este año en niveles
de 13.50 unidades por dólar, un 4 por ciento más débil que el estimado en una
encuesta previa.

Desde finales de 1994, México adoptó un esquema de libre
flotación
de la moneda pero la llamada Comisión de Cambios cuenta con varias
herramientas para preservar la estabilidad del sistema financiero.

“Para ser tan conservadores, ellos tienen varios
mecanismos de intervención”, dijo Flavia Cattan-Naslausky, analista
cambiaria de la firma RBS Securities. “Creo que el mensaje aquí es que sí
hay un riesgo de traspaso (a los precios) si la moneda se mantiene en estos
niveles por un periodo muy largo”, agregó.

El banco central ha mantenido en un 4.50% la tasa
clave de interés desde mediados de julio de 2009, mientras la inflación ha
oscilado cerca de su meta del 3 por ciento +/- un punto porcentual.

Gabriel Casillas, economista de JP Morgan, dijo que si el
mecanismo de intervención logra estabilizar al peso, le daría margen al banco
para recortar la tasa clave de interés.

“Esto podría establecer las condiciones para un recorte
futuro de la tasa”, dijo.

La comisión también anunció la suspensión de las subastas
mensuales de opciones iniciadas a comienzos del 2010, que dan el derecho a
vender dólares al banco central, y que servían como un mecanismo de acumulación
de reservas internacionales.

Esta estrategia había sido adoptada para atenuar las
ganancias que en su momento estaba observando la moneda local.

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