¿Qué medidas tomará ahora la Fed?
El próximo viernes el banco central de EU ofrecerá su discurso anual en el que se espera que se den a conocer las nuevas medidas para fortalecer la debilitada economía estadounidense.
El mundo entero estará atento a las declaraciones que .Ben
Bernanke, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (.Fed), haga este
viernes durante el discurso anual del
banco central, pues se espera que se anuncien las nuevas medidas para impulsar el crecimiento de la economía más grande del planeta.
Cada vez son más los analistas que esperan que Bernanke
anuncie una tercera ronda del programa de compra de bonos (Quantitative Easing
3 o QE3) o alguna medida similar para estabilizar la economía. Esta medida
busca inyectar dinero a una economía para estimularla.
Hace un año, Bernanke anunciaba el plan QE2, compra de bonos
por 600 mil millones de dólares, con lo
que se ordenó la emisión de dólares para poder cubrir las obligaciones de
Estados Unidos.
Sin embargo, hay quienes creen que las probabilidades de que
se anuncie una nueva compra de bonos son limitadas. El QE2 sirvió para atacar una inflación
históricamente baja, ocasionada por la
crisis financiera de 2008 al 2010, que
justificaban medidas audaces y agresivas.
Pero a diferencia de julio del año pasado, la inflación
estadounidense es más alta, mientras que la inflación subyacente, que elimina
los precios volátiles de alimentos y energía, se ha acelerado. Algo
peculiarmente alarmante si se recuerda que la tasa de desempleo de Estados
Unidos ronda por el 9.1 por ciento.
Los críticos del QE3 señalan que la compra de bonos mantiene
muy bajas las .tasas de interés por lo que podría provocar que los
inversionistas dejen de participar en los bonos del Tesoro en busca de activos
de riesgo más rentables.
También señalan que esta medida empuja el dólar a la baja,
castiga los precios de las materias primas y genera flujos de inversión hacia
los mercados emergentes. Hay quienes aseguran
que generarían incluso mayor inflación.
Sin embargo, pese a
los problemas de deuda en Europa colocan aún más presión en las perspectivas de
crecimiento de la Fed, algunos economistas señalan que la situación actual no
es tan riesgosa como la de hace un año.
Analistas de TD Securities
señalan que lo más probable es que Bernanke se centre en la hoja de
balance de la Fed y opte por pequeños ajustes en su portafolio para inyectar
algo de dinamismo a la estancada economía mundial.
Carl Riccadonna, economista de Deutsche Bank, destaca que la
situación de la inflación actual es opuesta por lo que es más probable que
Bernanke se comprometa a mantener su
hoja de balance, que ronda los 2.8 billones de dólares, en niveles altos por un extenso periodo de
tiempo.
Otra opción sería presionar a la baja las tasas de interés
de mediano a largo plazo para tratar de extender el vencimiento promedio de su
cartera en lugar de ampliar más sus tenencias de activos.
De cualquier forma, el informe del vienres será capital para la estabilidad de la economía mundial.
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